來源 | 伯虎財經(jīng)(bohuFN)
作者 |?李思瑜
9月26日,菜鳥集團宣布了兩件事:
一是其已遞交港股IPO申請,將先于阿里其他五大集團獨立上市;二是宣布在在英國、西班牙、荷蘭、比利時、韓國實現(xiàn)全球5日達。
自阿里3月底提出1+6+N以來不過短短半年,作為打響上市的第一炮,說明之于阿里,菜鳥交出的答卷無疑是相當令人滿意的。同時,跨境物流從2020年的30-60天被菜鳥縮短至極限10天,現(xiàn)在又實現(xiàn)了5日達,意味著其在海外的基礎建設和履約能力到達了新的高度。
從2013年菜鳥以數(shù)據(jù)平臺定位成立,馬云聲稱絕不搶物流的生意,到2019年推出快遞品牌丹鳥、今年6月收購申通25%股權,成為申通第二大股東,并推出自營快遞業(yè)務菜鳥速遞,再到如今的分拆上市,這十年間,菜鳥越來越重,已然成為快遞業(yè)里不可忽視的一頭巨獸。
馬云曾說,物流是他最后一個“商業(yè)夢想”,現(xiàn)在他終于離夢想近了一大步。
01 要飛起來的菜鳥,都做了些啥?
菜鳥迎來了它的高光時刻。
從阿里內(nèi)部看,2023財年菜鳥實現(xiàn)了556億元營收,同比增長21%,遠高于本地生活服務的12%和國際商業(yè)的13%,躍升為集團內(nèi)營收增長最亮眼的板塊。對阿里集團總營收的貢獻也從2018財年的2%提高至2023財年的6%。
從2022年Q3到2023年Q2,菜鳥始終保持兩位數(shù)的高增長。2023年Q2,其更是反轉(zhuǎn)去年同期虧損1.85億的局面,盈利達到2.88億元,實現(xiàn)歷史性的扭虧為盈。
放眼整個快遞業(yè),菜鳥對比其他人表現(xiàn)也相當亮眼。刨除以時效件為主的順豐,菜鳥真正的對手是以電商業(yè)務為主的京東物流、極兔速遞、三通一達,但他們各有苦衷:
2023年Q2,老大哥京東物流同樣迎來扭虧,凈利潤達8.26億元,營收規(guī)模410.33億遠超菜鳥231.64億,但31.2%的營收增速不及菜鳥的34%,最新一季度的增速甚至只有1.2%,增長乏力。
2019年闖入市場的攪局者極兔還現(xiàn)在以價換量的泥淖里,2022年10.95%的市占率,代價是3.35億美元,3年間燒的錢高達19億美元,離盈利遙遙無期。
三通一達中唯一虧損的申通,去年雖然扭虧,但這幾家的票均收入同比減少3-8%,低價走量的天花板顯然不高。
而據(jù)菜鳥解釋,其盈利主要得益于“國際物流履約解決方案服務以及國內(nèi)消費者物流服務的收入增加”。
自成立起,菜鳥就以跨境電商為核心能力,早早地建立起全球端到端的能力,優(yōu)化了倉儲、分撥、干線的鏈路,走出了一條和國內(nèi)物流迥異的差異化道路:
自建快遞網(wǎng)絡,在比利時和馬來西亞分設兩大綜合電商物流樞紐,面向全球,建設多達1100個1650平方米的倉庫,380個分撥中心,170多架包機。以高性價比、高時效從DHL、UPS、FedEx等巨頭的圍剿下殺出生路,積累了大量中小跨境商家資源。
(圖源網(wǎng)絡)
隨著電商物流成為整個物流市場的新增量,從2018年的12.25%攀升至去年的17.8%,菜鳥的重投入也換回了亮眼的回報。2022年Q2-2023年Q1,菜鳥共配送超15億件跨境電商包裹,服務超過100,000個商家及品牌,成為中國進出口電商物流排名第一。
體現(xiàn)在報表上,菜鳥的國際物流業(yè)務也從2021財年的290.4億飆至2023財年的368.5億,最新財年在總營收占比達47.4%。
國內(nèi)方面,2022年收入占總營收的46.2%。菜鳥早早控股通達系,主攻電商主流低端市場。2019年又聯(lián)合多家落地配公司共同推出快遞品牌丹鳥,天貓超市和其他高價值訂單由丹鳥承接,其余的轉(zhuǎn)給第三方物流。
如今推出的菜鳥速遞正是為了更好地滿足中高端空白業(yè)務的結(jié)果。
今年6月底,菜鳥速遞服務天貓超市的配送業(yè)務對外開放,升級為全球網(wǎng)絡,提供半日達、次日達、送貨上門和夜間攬收等品質(zhì)服務。
并且,據(jù)菜鳥CEO萬霖介紹,菜鳥速遞未來的三大重點產(chǎn)品是優(yōu)選倉配、智選倉配和經(jīng)濟倉配,用于針對不同客群。如同名字所呈現(xiàn)出來的分工屬性,優(yōu)選倉配啟用菜鳥速遞,提供上門的品質(zhì)服務,主打中高端價格帶;智選倉配采用申通的分撥干線能力和配送能力,經(jīng)濟倉配和第三方物流合作,這兩者面向中小商家。
至此,一系列動作構(gòu)成了菜鳥國內(nèi)全方位的布局,形成國內(nèi)和海外的雙引擎驅(qū)動。
02 為什么率先上市的是菜鳥?
問題來了,3月阿里才宣布1+6+N的分拆計劃,當時首先強調(diào)的是阿里云智能的拆分消息,并且預計菜鳥會在未來12—18個月內(nèi)完成獨立上市,但為什么此時突然遞交報表?
首先,快遞行業(yè)競爭進入白熱化。一方面,菜鳥的腹地正在被入侵,比如開放性物流聚合平臺,京東現(xiàn)在也在跟進開放,吸納阿里系的快遞資源,強勢的抖音電商也推出了開放物流平臺。而菜鳥速遞剛起步,為了鞏固原本的平臺優(yōu)勢,不得不加快補足快遞短板。
另一方面,菜鳥的國際業(yè)務優(yōu)勢也正被看見并準備加速趕超。順豐去年9月收購嘉里物流股權的51.8,達9.31億股,它的強項就是海外貿(mào)易,并且2021年順豐的國際業(yè)務增速同比達到199.8%,變成速運之外第二個成功盈利的現(xiàn)金牛,潛力可見一斑。
國際業(yè)務對于京東來說是短板,但其也在加快腳步。2022年,京東物流以“店”+“倉”的模式建立全球供應鏈網(wǎng)絡,在英國、德國、荷蘭等國家開設海外倉,并將自動化物流倉儲的能力復刻到海外,截至去年已經(jīng)運營了80個海外倉和保稅倉。
而極兔本就是從東南亞起家,跨境業(yè)務的優(yōu)勢更不必說。各大對手或親自下場,或通過投資并購試圖吃下更多跨境的紅利,菜鳥自然得警惕起來。
其次,國內(nèi)大型快遞企業(yè)中,順豐都準備赴港二次上市了,沒上市的只剩下極兔和菜鳥。而今年6月,極兔在接連收購百世和豐網(wǎng)之后,也遞交了港股IPO報表,預計最快在年內(nèi)上市,壓力給到菜鳥。
(圖源網(wǎng)絡)
快遞業(yè)本身就是低利潤、重投入、難退出的行業(yè),“燒錢換市場,迅速構(gòu)筑起自身的護城河,直到能以規(guī)模優(yōu)勢壓低成本,實現(xiàn)盈利”是行業(yè)內(nèi)普遍做法。
但這個錢從哪里來是個問題,拿順豐2021年年報來說,快遞業(yè)務凈利率只有1%,極兔三年燒了1000億,百世就因長期虧損被極兔收入麾下。
菜鳥雖然背靠阿里,馬云曾對它抱以極大的耐心和信心,表示:“給菜鳥1000億去投資,不夠再給3000億,短期不要想盈利。”
但隨著菜鳥越做越重,且逐漸擺脫對阿里電商扶持的依賴,目前約7成收入來自外部客戶,獨立飛行,找到自己的盈利來源是重中之重。同樣,菜鳥在海外大本營要跟DHL、UPS、FedEx持續(xù)對壘,也需要足夠的錢支撐。
而在這個時機上市,若按照胡潤5月份對菜鳥的1850億元估值,它將成為市場中僅次于順豐的第二大巨頭,兩倍于京東物流的800億,也將有新的充足彈藥去鞏固布局。
另外,從上市的條件看,菜鳥無疑是符合的。除了優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn),菜鳥組織相對獨立,菜鳥員工的期權屬于業(yè)務線期權而非集團股權,而且無法訪問阿里內(nèi)網(wǎng),獨立上市的操作空間更大。
并且管理層在阿里內(nèi)部一直非常穩(wěn)定,萬霖從2017年擔任菜鳥CEO至今,CFO劉政和首席人才官劉紅也在位多年。作為新組織架構(gòu)“1+6+N”的起點,在阿里云智能、淘寶天貓商業(yè)、本地生活、菜鳥、國際數(shù)字商業(yè)中,菜鳥無疑是最適合當打響第一槍的表率。
03 寫在最后
目前,國內(nèi)快遞市場的終局還遠遠看不見,但隨著極兔、菜鳥爭相上市,擠上牌桌,快遞的下半場才剛剛開始。
在2017年投資日上,馬云曾告訴投資者,阿里巴巴旗下的業(yè)務和公司將輪流領跑,先是B2B跑三年,再是淘寶三年、天貓三年、支付寶三年、阿里云三年、菜鳥三年……現(xiàn)在聚光燈打在菜鳥身上,輪到它表現(xiàn)了。
參考來源:
1、新莓daybreak:菜鳥計劃IPO,一次有前提的獨立
2、好看商業(yè):菜鳥先飛,帶著“七宗最”
3、中國企業(yè)家:菜鳥成阿里首個啟動IPO子公司
4、中國企業(yè)家:馬云“最后一個夢想”,被蔡崇信點燃
5、36氪未來消費:打響頭炮,菜鳥10年終扭虧
6、全天候科技:重押海外:阿里、京東、順豐再拼“內(nèi)力”
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