5月26日，小米在港交所發(fā)布了兩份公告。一是打贏了與美國國防部的官司，撤銷了美國投資者購買或持有小米股票的限制。二是亮眼的一季度財(cái)報(bào)：收入769億元人民幣，同比增長54.7%；經(jīng)調(diào)整凈利潤61億元，同比增長163.8%。
對外界普遍關(guān)注的造車業(yè)務(wù)，一季報(bào)將“正式進(jìn)軍智能電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)”作為小米“未來十年廣闊征程”的起點(diǎn)，但沒有太多新鮮的關(guān)鍵性信息。
2012年，在小米創(chuàng)業(yè)初期，雷軍曾說：“這（小米）是我人生中最后一件事情，干完拉倒”。這句話后來被媒體反復(fù)引用，直到2021年3月底，小米官微一則消息刷屏：“這是@雷軍人生最后一次重大創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。他愿意押上人生全部的聲譽(yù)，親自帶隊(duì)，為小米汽車而戰(zhàn)！”
信息冗余的互聯(lián)網(wǎng)難免“健忘”，又喊一次背水一戰(zhàn)的口號，自然有營銷的考量。尤其當(dāng)下，小米的手機(jī)主場，戰(zhàn)事正焦灼：一是從“為發(fā)燒而生”中破殼、長大，如何才能在高端市場分得更大的一杯羹；二是保衛(wèi)線上市場的同時(shí)，如何才能在下沉、實(shí)體市場上尋找明確增量。何況這兩個(gè)維度，都有強(qiáng)敵環(huán)繞——蘋果、華為、OPPO、vivo……
IoT（物聯(lián)網(wǎng)）和消費(fèi)品領(lǐng)域，2020年?duì)I收增速回落到8.5%，而前一年這個(gè)數(shù)字是41.8%。雖然小米是市場的先行者，但整個(gè)市場也在逐漸進(jìn)入紅海。以最有代表性的小米電視為例，2020年，小米電視出貨900萬臺(tái)，雖然依然保持市場第一，但相較2019年減少了100多萬。
但造車依然“性感”，資本和市場可以給小米汽車很大的想象空間。甚至此前小米造車的“小道消息”在市場一露頭，小米的股價(jià)都會(huì)立刻拉升。
就在外部關(guān)注白熱化之時(shí)，官方開始進(jìn)行“溫度”調(diào)控——4月22日，小米總裁王翔在一場論壇上表示：“目前，造車還沒有正式開始，之所以提前公布是考慮到兩個(gè)因素：一是前一陣傳言比較多，為了做到信息及時(shí)披露決定官宣；二是希望通過提前發(fā)布獲得更好的全球資源，共同開拓小米汽車。”
兵馬未動(dòng)，概念先行，是現(xiàn)在泛科技的常規(guī)“玩法”，資本層面對此也頗為熱衷。無論王翔此番言論是暗度陳倉打掩護(hù)，還是實(shí)力不到真謙虛，市場對小米駛?cè)胄履茉雌囐惖赖臓幾h卻在持續(xù)。
——積極的方面看，小米造車，產(chǎn)業(yè)邏輯很清晰。如果小米的核心戰(zhàn)略是以手機(jī)為入口，布局人工智能+物聯(lián)網(wǎng)，也就是小米自己話語體系里的“手機(jī) X AIoT（AIoT意為人工智能+物聯(lián)網(wǎng)）”。那么目前汽車就是整個(gè)物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)中的金字塔尖，凝聚著技術(shù)、市場，提供著人類生存方式變革的巨大想象空間，寄托著中國高端制造業(yè)自主可控“彎道超車”的家國愿景，自然也是熱錢資本追逐的焦點(diǎn)。
——質(zhì)疑的聲音同樣不少：汽車工業(yè)是資金、技術(shù)、勞動(dòng)、服務(wù)密集的系統(tǒng)性產(chǎn)業(yè)，如果按照大疆創(chuàng)始人汪濤的說法，國內(nèi)手機(jī)產(chǎn)業(yè)本質(zhì)上是門檻不高的“小家電產(chǎn)業(yè)”，那么即便小米在手機(jī)或者泛物聯(lián)網(wǎng)上取得了成功，但很有可能在造車領(lǐng)域會(huì)力不從心。
比亞迪王傳福曾說，智能汽車是“長了腿的超級手機(jī)”，而且是一個(gè)場景更加豐富的“手機(jī)”，其傳感器、控制權(quán)遠(yuǎn)遠(yuǎn)多過手機(jī)，未來汽車可以是“移動(dòng)的游戲機(jī)”，或者是“移動(dòng)KTV”。
吉利李書福在評價(jià)特斯拉時(shí)也曾說：汽車工業(yè)難在“一致性、可靠性、耐久性、大規(guī)模、經(jīng)濟(jì)性、可持續(xù)”，“涉及到很多配套技術(shù)的應(yīng)用、基礎(chǔ)設(shè)施的形成、基礎(chǔ)能力的形成”。
相信小米的這次跨界，并不是手機(jī)加上車輪那么簡單，也自然不會(huì)像從手機(jī)跨界到智能電飯煲跨界那么輕松。小米何時(shí)能造出車，能否真正造好車，前路必然考驗(yàn)重重。
小米造車，就是想上臺(tái)風(fēng)口
2007年底，雷軍辭去金山CEO；2008年，雷軍39歲，習(xí)慣忙碌的人生略有閑暇，他進(jìn)行了“五點(diǎn)反思”：人欲即天理、順勢而為、廣結(jié)善緣、少即是多、顛覆創(chuàng)新?；蛟S是曾經(jīng)堅(jiān)信人定勝天的奮斗者向浩浩湯湯的歷史大勢握手言和，亦或是他已經(jīng)嗅到了互聯(lián)網(wǎng)理想主義時(shí)代的終結(jié)。
也是在這段時(shí)間，雷軍提出了著名的“風(fēng)口上的豬”——“金山（軟件產(chǎn)業(yè)）就像是在鹽堿地里種草。為什么不在臺(tái)風(fēng)口放風(fēng)箏呢？站在臺(tái)風(fēng)口，豬都能飛上天?！?這是對順勢而為最知名的解釋。
雷軍經(jīng)曾向媒體回憶，他在大學(xué)時(shí)讀了《硅谷之火》后，被喬布斯深深吸引。2011年8月16日，小米第一款手機(jī)發(fā)布會(huì)上，“雷布斯”穿著黑色T恤和藍(lán)色牛仔褲站上舞臺(tái)中央。這一次，他順勢而為，用手中的這部手機(jī)，帶著小米站上了移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代風(fēng)口。
也是在2011年，雷軍設(shè)立了自己的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)順為資本，亦取自“順勢而為”。
順為資本與小米一起起飛，廣泛參與了手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域協(xié)同投資。在新能源汽車這個(gè)風(fēng)口上，順為資本也沒有缺席。
2015年、16年，雷軍的順為資本先后參與了蔚來汽車的A、B輪融資；2016年、19年，順為資本又先后兩次投資小鵬汽車。
整車之外，順為資本的版圖涉足了整個(gè)生態(tài)圈：自動(dòng)駕駛（Momenta、智行者）、電子電控（奧易克斯、板牙科技）、激光雷達(dá)（北醒光子）、智能車載（新案科技、睿米）、電子導(dǎo)航（凱立德）、新能源汽車交易（什馬出行）等等——小米公司往往也出現(xiàn)在聯(lián)合投資人名單之中。
這次小米宣布造車，自然也是想“順勢而為”，再上臺(tái)風(fēng)口：
一方面，新能源汽車市場啟蒙已經(jīng)基本完成。乘用車市場信息聯(lián)席會(huì)數(shù)據(jù)，2020年中國新能源汽車銷售114.1萬輛，其中純電動(dòng)92.11萬輛，插電混動(dòng)22.02萬輛，總量同比上升22.9%。
另一方面，市場寡頭未定，賽道仍存增量。前述數(shù)據(jù)源顯示，2020年排名前十的純電動(dòng)車品牌合計(jì)銷量70.5萬輛，排名前三的上汽通用五菱、特斯拉（中國）、比亞迪合計(jì)占純電動(dòng)車銷量的44%，排名其后的廠商，數(shù)萬輛級的銷量，也沒有拉開幾何級差距。相較于國內(nèi)汽車2020年全年2531.11萬輛的總銷量，滲透率不高，機(jī)會(huì)仍存。
此外，小米造車，要的是未來的增量空間。小米的新能源車，一定是按照互聯(lián)網(wǎng)打法，既要硬件利潤，也要持續(xù)獲得軟件和服務(wù)的收入。
再不造車，或許真的晚了
在造車賽道已經(jīng)“潛泳”已久，小米此時(shí)“官宣”，亦是形勢所迫。
市場不乏看重造車賽道的巨頭。傳統(tǒng)的汽車業(yè)亟需轉(zhuǎn)型，一眾電池企業(yè)也想尋求升級，互聯(lián)網(wǎng)選手們更是摩拳擦掌，甚至地產(chǎn)、家電這樣的old money都希望入局分得一杯羹。尤其伴隨著近一年多以來，資本市場不斷刷新新能源汽車的估值神話，更讓這些選手們跑步進(jìn)場。
2021年1-2月新能源汽車行業(yè)投融資事件
來源：企查查數(shù)據(jù)，作者繪制
如果再待新能源汽車市場廝殺幾輪，市場很可能會(huì)贏家通吃，向頭部集中，這也意味著后來者進(jìn)入的難度會(huì)越來越大。況且市場節(jié)奏非?？欤艚o小米的時(shí)間并不多。
2021年過去的這幾個(gè)月，比亞迪、恒大汽車完成了數(shù)百億港元的融資，百度與吉利戰(zhàn)略合作，進(jìn)軍整車制造行業(yè)；小米官宣造車之后，滴滴、創(chuàng)維相繼跟進(jìn)，華為宣布與北汽、廣汽、長安成立汽車子品牌，HUAWEI Insdie（字面意為內(nèi)置華為，很像英特爾的Intel Inside）模式更是想通過軟件、技術(shù)迅速切入造車賽道。
甚至賈躍亭系的法法汽車（中國），也獲得了珠海市的國資的20億元人民幣投資。我們對珠海生產(chǎn)的法拉第未來（FF），或許可以有所期待。
2021上海車展，有媒體戲稱“車展告訴你：科技公司沒有不造車的了”。舞臺(tái)聚光燈和輿情主角已經(jīng)不是那些傳統(tǒng)的汽車巨頭，逼著東風(fēng)標(biāo)致推出“車頂芭蕾”吸引目光和流量。
5月，周鴻祎也進(jìn)入造車戰(zhàn)局。他說，“雷軍都敢干我有什么不敢干”。
長安九城路，戚里五侯家。明星選手云集的造車豪門之戰(zhàn)，小米的優(yōu)勢幾何？在品牌、供應(yīng)鏈、系統(tǒng)、技術(shù)？還是3.96億的MIUI月活用戶？其實(shí)最為關(guān)鍵還是一個(gè)問題——錢。
商業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)穿透到最底層，就是資金的得與失，就是打算投入多少，能夠承受多大的損失。3月底，小米造車的公告信息量并不大，但抓住了問題的關(guān)鍵：首期投資100億人民幣，未來10年投資100億美元。
在這個(gè)資金高度集中的新能源汽車市場，這兩個(gè)百億意味著多大的能量。來看看新能源汽車一組新近數(shù)據(jù)：
來源：Wind數(shù)據(jù)，作者繪制
特斯拉的股價(jià)從2020年初的80多美元，上升到如今的700多美元。這背后是2020財(cái)年，特斯拉近20億美元的利潤和14.91億美元研發(fā)費(fèi)用。相較于特斯拉，考慮到中國制造業(yè)的性價(jià)比，小米的“兩個(gè)100億”或許略能與之比肩，但難言超越。
再看看國內(nèi)造車新勢力。從2015年A輪到2018年9月IPO，蔚來公開融資33-34億美元。IPO后，蔚來亦進(jìn)行了幾輪融資，公開數(shù)據(jù)也達(dá)到了十幾億美元。
恒大2018年啟動(dòng)造車項(xiàng)目，雖至今未有量產(chǎn)車型，但公開宣稱已累計(jì)投入474億元人民幣，在整車研發(fā)設(shè)計(jì)、動(dòng)力電池、自動(dòng)駕駛及智能網(wǎng)聯(lián)等方面的投入亦達(dá)到249億元。
對標(biāo)來看，小米后續(xù)如果能兌現(xiàn)資金投入，參與目前國內(nèi)新能源車的競爭，或可有一席之地。但誰又知道這個(gè)賽道上，還會(huì)再擠進(jìn)什么樣的選手呢？
手機(jī)賽道更加擁擠
市場發(fā)展到今天，智能手機(jī)市場已經(jīng)不再是跑馬圈地的競爭格局。IDC數(shù)據(jù)顯示，2020年全年，華為、vivo-OPPO、小米、蘋果合計(jì)在中國智能手機(jī)市場份額達(dá)到了驚人的96.5%。
況且作為一家上市公司，小米必須找到穩(wěn)定的利潤增量。從營收數(shù)據(jù)來看，從2016年到2020年，小米的毛利從72億元人民幣增長到368億元，智能手機(jī)業(yè)務(wù)的毛利率也從2016年的3.45%上升到2020年8.68%。
提升毛利率的無非兩種方式：提高價(jià)格，降低成本。2019年初紅米的獨(dú)立，就是讓小米走高端路線（漲價(jià)），紅米則扛起性價(jià)比大旗，二者打組合拳，增厚手機(jī)硬件本身的利潤率。
今天再打開小米的貨架，“小米”品牌手機(jī)主場已經(jīng)是3000元以上市場，其中折疊屏手機(jī)和概念手機(jī)MIX價(jià)格均在萬元以上；紅米則以英文“Redmi”品牌與“小米”區(qū)別呈現(xiàn)，Redmi高配機(jī)型價(jià)格亦超過3500元。
3000元以上市場，對標(biāo)的是蘋果、華為，這是小米中高端市場“空戰(zhàn)”。
“巷戰(zhàn)”也沒停。
IDC數(shù)據(jù)顯示，2015年小米手機(jī)業(yè)務(wù)在國內(nèi)市場的線下出貨量僅過兩成，到2019年已經(jīng)增長到40%左右——但也大幅低于行業(yè)70%左右的水平。
“用互聯(lián)網(wǎng)的方式做手機(jī)”，線下渠道曾經(jīng)被小米忽視。但今天中國智能手機(jī)已經(jīng)真正到了白刃巷戰(zhàn)的時(shí)代。2020年10月，華為宣布的授權(quán)體驗(yàn)店超過萬家?！蔼?dú)立”之后的榮耀，2021年目標(biāo)更是開出30000+家線下體驗(yàn)店與專區(qū)專柜。而“引領(lǐng)”開店之風(fēng)的vivo-OPPO，更是在已經(jīng)占領(lǐng)縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)街邊店之后，向購物中心進(jìn)發(fā)，“農(nóng)村包圍城市”。
兵臨城下，小米早就明白必須下沉打巷戰(zhàn)。
2019年11月，曾任金立手機(jī)總裁的盧偉冰接任小米中國區(qū)總裁。盧偉冰2019年元旦才加入小米公司，他掌舵下的Redmi Note7在2019年銷量全球第六。
2020年4月，小米有品電商部總經(jīng)理高自光晉升副總裁，轉(zhuǎn)崗中國區(qū)分管新零售業(yè)務(wù)。這一人事變動(dòng)，被認(rèn)為是小米對包括線下在內(nèi)的全渠道市場進(jìn)一步加碼。
疫情來襲，小米線下擴(kuò)張的節(jié)奏微調(diào)，但大方向非常明確——開店。2020年12月，小米門店數(shù)量達(dá)到2379家；2021年1月9日，小米“千店同開”；2021年4月3日，第5000家小米之家高調(diào)開業(yè)。
數(shù)量擴(kuò)張如此之快，與小米改變線下渠道分類和計(jì)數(shù)方式有很大關(guān)系——推進(jìn)原有“專營店”等非直營門店的升級、提升管控力度，納入小米之家體系。
2021年1月，小米大刀闊斧地推進(jìn)門店、渠道改革，曾引發(fā)一些小型加盟商被“拋棄”的一波輿情。如同所有的改革一樣，有得利者，就有失落者。
2021年4月，高自光第5000家小米之家開業(yè)之際表示，“小米之家 mall 店已經(jīng)成為小米線下渠道的主力”。門店自然也要高端。
不做賈躍亭，但造好車非易事
如果說高端機(jī)的“空戰(zhàn)”在向上要增量，布局小米之家的“巷戰(zhàn)”是向下要利潤，向智能硬件、互聯(lián)網(wǎng)硬件的“新零售”要利潤，但這的都是小米的基本盤，打的是局部保衛(wèi)戰(zhàn)。
造車則是決定歷史的大戰(zhàn)役。財(cái)報(bào)顯示，2019年蔚來毛利率為-15.3%，到2020年毛利率轉(zhuǎn)正為11.5%。特斯拉在2020年三季度毛利率則為23.5%，雖然因?yàn)榻祪r(jià)策略，四季度毛利率有所下降，但仍有19.2%。相較于小米現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)布局，如果新能源汽車落地積極，無論營收體量（汽車單價(jià)高得多）還是利潤率方面，都是對巨大的能量補(bǔ)充。
來源：公司公告，Wind數(shù)據(jù)，作者繪制
大疆創(chuàng)始人汪濤曾說，國內(nèi)手機(jī)產(chǎn)業(yè)本質(zhì)上是小家電產(chǎn)業(yè)，門檻不如空調(diào)高。也有人戲稱新能源汽車不過是“一部智能手機(jī)+一個(gè)大充電寶 +四只輪子”，新能源汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)與消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)有相通之處。但毫無疑問小米的此次跨界，難度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于從手機(jī)到智能電飯煲。
即便有資本賦能，有科技加持，新能源汽車都需要數(shù)千個(gè)精密的配件和一個(gè)漫長的供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈。對于造車而言，無論沖壓、焊裝、涂裝、總裝，還是動(dòng)力、電池、控制、安全，以及芯片、系統(tǒng)、維護(hù)、營銷、銷售、售后都需要有系統(tǒng)性的解決方案。
尤其是相較于整車廠商或者電池廠商的轉(zhuǎn)型，小米還要考慮用特斯拉式的自建工廠模式，還是蔚來+江淮式的代工生產(chǎn)的模式，抑或是代工+自建的折衷。但無論如何，小米汽車如果延續(xù)“感動(dòng)人心，價(jià)格厚道”的小米哲學(xué)，那么就必須在造車這個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程中進(jìn)一步優(yōu)化，為“性價(jià)比”留出空間。
當(dāng)然，利潤之外戰(zhàn)略上的考量也非常重要。小米造車，基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)邏輯很清晰：如果小米的核心戰(zhàn)略是以手機(jī)為入口，布局人工智能+物聯(lián)網(wǎng)，也就是小米自己話語體系里的“手機(jī) X AIoT”。那么目前汽車就是整個(gè)物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)中的金字塔尖，凝聚著技術(shù)、市場，提供著人類生存方式變革的巨大想象空間，寄托著中國高端制造業(yè)自主可控“彎道超車”的家國愿景，自然也是熱錢資本追逐的焦點(diǎn)。
來源：新華社
雷軍幾乎全程參與了整個(gè)中國互聯(lián)網(wǎng)的歷史；小米則是中國物聯(lián)網(wǎng)啟蒙時(shí)代，最重量級的選手之一?！盀榘l(fā)燒而生”，小米以手機(jī)為中心，小米五花八門的智能硬件也讓物聯(lián)網(wǎng)從概念走向了日常，真正物物相連時(shí)代已現(xiàn)曙光之時(shí)，汽車無疑是物聯(lián)網(wǎng)布局的最重要節(jié)點(diǎn)之一。
在2013年，雷軍曾見了兩次埃隆·馬斯克。在紅色特斯拉前，雷軍與埃隆·馬斯克并肩合影?！靶∶缀笤骸保╞log.xiaomi.com）隨后也發(fā)布了他的《Elon Musk是個(gè)酷同學(xué)》。雷軍在文中總結(jié)，這位“新一代的硅谷巨星”規(guī)劃了三件大事：互聯(lián)網(wǎng)，清潔能源，太空。
小米造車是雷軍為自己規(guī)劃的“大事”，也是對小米現(xiàn)有以手機(jī)為中心的泛物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的一次破局——大家都知道，新能源汽車是未來必須搶占的高點(diǎn)。當(dāng)然，高收益伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，這在人類歷史上不斷重復(fù)上演，時(shí)間會(huì)去驗(yàn)證一切。
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