教育行業(yè)投資方法論：從消費升級的角度出發(fā)，抓住結構性的變化和被巨頭忽視的新機會

其次，中國教育市場的特點除了體量大、增長快，在內生的結構上也有一些獨特的特點和機會。從學區(qū)房的溢價上看便能看出中國家長對優(yōu)質教育資源高溢價的接受度。

為什么中國家長愿意給小孩付出這么高的成本讓接受更好的教育呢？

兩個字—焦慮。美國 TOP50 的學校每年平均錄取率是 28%，而中國中國 TOP150 的高校卻只有 9%。

那為什么中國家長費力想讓孩子沖進 TOP150 的學校去就讀呢？

還是兩個字——焦慮。因為這直接關乎孩子畢業(yè)后能否獲得高薪崗位。

中國人的焦慮直接往前傳導到就業(yè)后的再培訓、到考大學、再到 K12 階段的學習。這也解讀了為什么中國家長愿意為小孩的提分、升學付出這么高的成本。

雖然聽起來很不幸，但不得不說，創(chuàng)業(yè)者只有充分理解教育消費中的剛性需求才能更好地把握這其中的爆發(fā)性增長機會。

即使在二胎政策的刺激下，中國的人口增長趨勢在較長時間內看都會是比較平緩的。教育市場規(guī)模翻倍并不是因為人口增加，而是因為參培率的上升和教育產品的漲價。整個行業(yè)的客戶數(shù)和客單價都在快速上漲，這是一個很少見的市場機會，在這個領域有資源和能力的創(chuàng)業(yè)者一定要好好把握機會，做出符合需求的優(yōu)質教育產品。

我們藍湖團隊的經驗是：尋找即將發(fā)生變化的細分市場。當這個市場發(fā)生劇烈變化的時候，也往往是行業(yè)巨頭沒有注意或者節(jié)奏跟不上的時候，這也給了新公司成長的空間。

比如說，出國留學行業(yè)。

在這個細分行業(yè)中，我們看到了兩個明顯的變化。

一是，留學低齡化。留學生一旦低齡化之后就出現(xiàn)很多新的考試形式，這可能是新東方過去并沒有做過的。

二是，留學科目的多元化。留學的專業(yè)選擇開始變得多元化，相當一部分留學生選擇文史哲專業(yè)，甚至和藝術相關的專業(yè)也越來越受追捧，比如服裝設計、建筑設計、外觀設計、工業(yè)設計等。

基于這樣的變化趨勢，藍湖資本投資培諾教育和 SIA 國際藝術教育。培諾教育主要做英國 A-Level 考試的留學培訓服務，幫助中國的高中生通過英國 A-Level 考試申請英國排名靠前的本科院校。而 SIA 則專門提供國外頂尖藝術類院校的留學申請服務，幫助學生根據(jù)每個學校的偏好有針對性地做作品集準備。

除了處在細分市場的爆發(fā)趨勢之中，藍湖資本投資培諾教育和 SIA 的第二個原因是，這兩家公司的平均老師單產效率上非常可觀。這個指標非常重要，因為教育市場非常分散重要原因是教育服務依賴于具體的人，教師質量是教學質量最關鍵的一環(huán)。如果一家教育機構要迅速擴張，師資力量則也需要線性增長。除去人數(shù)之外，教師的單人產出效率的指標也非常重要。教師規(guī)?；浅ｋy，這也是為什么很多線下教育培訓機構很難規(guī)?；\作。如果創(chuàng)業(yè)者能解決這個問題，勢必可以打破傳統(tǒng)教育發(fā)展的桎梏。

另外一個我們比較看好的一個賽道是少兒編程。中國的少兒編程教育比美國起步晚了好幾年。這變化的背后有兩股推力：

一是，國家教育體系的推動，比如在浙江把很多編程類的考試納入高考科目。我們相信試點會有很大的概率成功，并且推向全國，屆時，編程教育很可能從素質教育變成體系內提分的教育項目。

二是，IT 類就業(yè)的景氣程度也決定了家長對 K12 階段的編程教育感興趣，家長的投入也在逐漸上升。尤其是針對 00 后的編程教育，孩子成長的過程是伴隨著電腦、智能手機等各類電子設備，天然對電子化的事物接受程度要比 90 后高。

職業(yè)培訓也是藍湖非?？春玫募毞仲惖馈Ｖ袊逃袌龅牟煌奉愔?，職業(yè)培訓是在線教育滲透率最高的，同時參加職業(yè)培訓的人群以 85 后為主，對線上培訓的體驗、交付形式的認可程度比較高。

在職業(yè)教育這個賽道里，一個非常重要的信號是，很多職業(yè)培訓公司已經做到十億美元的獨角獸體量。但今天中國絕大部分職業(yè)教育產品是圍繞考證來服務的。但我們認為考證正慢慢成為過去時。隨著中國勞動力成本上升和產業(yè)升級，接下來很重要的市場是帶有實操技能的職業(yè)技能培訓，通常也比較適合把教學體系打碎成知識點，以錄播、直播或在校小班教學的方式進行。這是藍湖定義的職業(yè)教育 2.0。

在我們看來，1.0 階段的職業(yè)培訓存在諸多問題，最核心的是大部分線下考證類培訓教學質量非常不穩(wěn)定。主要是由于考證是有周期性的，每年上課也就是這么三四個月的時間，因此大部分的考培老師是兼職上課，相比全職老師，教學質量穩(wěn)定性很差。

但職業(yè)培訓轉向在線教育后，創(chuàng)業(yè)者可以用全職老師以優(yōu)秀的教學體系和較高的教學質量用心打磨產品，從長期來說，存在顛覆 1.0 版本的機會。

第二， 創(chuàng)業(yè)者一定不能忽視今天中國人口結構和人力資源需求發(fā)生的巨變。比如說大部分藍領就業(yè)人口，從制造業(yè)往服務業(yè)遷移，這些人怎么去適應在服務業(yè)里面的工作環(huán)境去獲得新的勞動技能。所以，創(chuàng)業(yè)者一定要抓住變化的機會。

第三， 這也是個極度分散的市場。現(xiàn)在教育行業(yè)的狀況非常類似于十多年的媒體行業(yè)。媒體形態(tài)從線下紙媒轉到 PC、移動互聯(lián)網，又接著出現(xiàn)社交媒體、視頻直播類的媒體，這個過程中跑出了多家獨角獸。藍湖認為教育行業(yè)也會發(fā)生類似情況，線下教育培訓機構會被搬到線上，在 AI 等技術的賦能下，線上的形式又會產生多種新形態(tài)。相信過不了多久就會跑出大批量的獨角獸公司。