文/王慧瑩
編輯/子夜
名創(chuàng)優(yōu)品員工們熱衷于向外人介紹老板葉國富的生日,雙十一出生的葉國富是天蝎座——辦事直接,敢想敢做。
1998年從湖北下海經(jīng)商,成千上萬的廣東打工仔中,有眾多“阿富”做著老板夢,但只有一個叫葉國富的“阿富”不甘心小飾品生意越做越小,他想要做出一家百億美元公司,沒想到還做成了。
2020年,名創(chuàng)優(yōu)品在紐交所上市,市值突破400億。別人看不上的小店,卻讓葉國富做成了百億生意。當(dāng)時的葉國富豪言,“今天中國有99%的人還看不懂名創(chuàng)模式?!?/p>
如今,幾年前的那一槍再次擊中靶心,葉國富又做了件讓別人看不懂的事。
9月23日晚間,名創(chuàng)優(yōu)品宣布,全資子公司駿才國際斥資62.70億元收購商超行業(yè)巨頭永輝超市29.4%的股權(quán)。本次收購?fù)瓿珊?,駿才國際將成為永輝超市第一大股東。
名創(chuàng)優(yōu)品投資永輝超市,圖源名創(chuàng)優(yōu)品官網(wǎng)
不僅上演“蛇吞象”的戲碼,還選擇了連年虧損的永輝,資本市場看不懂的時候,葉國富再次直言,“大家都看不懂就對了,如果都看得懂我就沒有機(jī)會了?!?/strong>
這很葉國富。19歲被迫輟學(xué),干過服裝,賣過小飾品,對開店有著火一般的熱情。桀驁不馴的他并不符合外界對企業(yè)家的期待,卻有著和企業(yè)家一樣的膽識和魄力。
電商剛發(fā)展那會兒,葉國富多次喊話馬云,放出過“電商取代實體零售,是癡人說夢”的狠話。如今,葉國富仍舊放言,“別的地方我可能會做錯,但在零售這一塊我絕對不會做錯的?!?/p>
拋開對零售市場的觀察,也許名創(chuàng)優(yōu)品和永輝超市的結(jié)合,滿足了葉國富個人對理想主義的執(zhí)念——一個是把店開到高端商場,一個是做一個“中國版Costco”。
永輝超市能否獲得新生,目前還看不到確定的答案。唯一可以確定的是,葉國富要帶著名創(chuàng)優(yōu)品和永輝超市開始探索中國零售的新解法了。開弓沒有回頭箭,這場考試,就算不能滿分,也要至少達(dá)到及格線。
1、葉國富,又做了一件外界看不懂的事
名創(chuàng)優(yōu)品的老板喜歡逛街,是公開的秘密,員工經(jīng)常開玩笑說葉國富是“全中國最愛逛街的男人”。葉國富幾乎每周都要巡一次店,凡是葉國富的外出行程,最后都會演變?yōu)橄碌晷谐獭?/p>
今年7月份,葉國富又去逛街了,這次逛的不是名創(chuàng)優(yōu)品,是線下商超。
他悶聲在河南待了好多天。
30號下午,葉國富去看了鄭州的“胖東來版”永輝,下午四點到,葉國富在那坐了一個晚上。看著人來人往,他發(fā)了條朋友圈,“胖東來把人拉到了線下,又回到90年代的消費場景啊,太牛了”。
首家永輝超市調(diào)改店,圖源河南永輝超市微信公眾號
“感覺東西不要錢似的,東西不是買是需要搶的。”后來,他又去許昌考察胖東來,再回到鄭州已經(jīng)是下午兩點,店內(nèi)依舊人頭攢動,當(dāng)時葉國富就在想“這個店如果是我的多好。”
8月9日,葉國富又去看了第二家“胖東來版”永輝,那家和第一家也就相距500米左右,生意一樣很火。
連續(xù)幾家店的走訪,葉國富篤定,“三家店調(diào)改成功,充分說明這個模式可以復(fù)制全國”。這也重燃了葉國富的零售夢。
“我希望胖東來的模式能夠走出許昌,帶領(lǐng)中國零售業(yè)走進(jìn)一個新天地?!?/strong>
敢想敢干,行動力極強,一個多月后,葉國富給中國零售圈一個小小的“震撼”。
9月23日,名創(chuàng)優(yōu)品宣布重倉入股永輝超市,該交易完成后,名創(chuàng)優(yōu)品預(yù)計將成為永輝超市第一大股東。
這回輪到市場看不懂了。
伴隨線下零售業(yè)態(tài)的消沉,作為線下零售的代表永輝近幾年的表現(xiàn)乏善可陳。2021—2023年,公司營收規(guī)模連續(xù)下滑,到2023年已只有786.4億元,歸母凈利潤更是連續(xù)3年巨額虧損,合計虧損金額達(dá)80.36億元。
今年上半年,永輝超市的經(jīng)營情況依然沒有好轉(zhuǎn),營業(yè)收入為377.79億元,同比下降10.11%,歸母凈利潤為2.75億元,同比下降26.34%。
營收和凈利潤雙雙下降,永輝無奈閉店止損。據(jù)界面報道,2024年的前8個月時間中,永輝超市關(guān)閉了136家門店,減去上半年關(guān)掉的63家,僅在7—8月兩個月就關(guān)閉了73家門店。
線下零售是個連巨頭阿里都覺得可以重新考慮去留的項目,葉國富卻幾乎All in。
收購消息一出,資本市場首先潑了一盆冷水:公告后首個交易日,名創(chuàng)美股收盤跌超16%,市值蒸發(fā)8.59億美元,港股開盤后更是一度跌超37%。
讓市場看不懂,是葉國富一貫的風(fēng)格。正因為別人看不懂,才給了葉國富機(jī)會。為了安撫投資人,名創(chuàng)優(yōu)品特意召開了一場投資者溝通會。葉國富在會上很誠懇,處處表明信心。他希望大家給點耐心,更聲稱自己看了零售很多年,零售這一塊他絕對不會出錯。
通過多次走訪胖東來“爆改”的永輝門店,葉國富得出的結(jié)論是,永輝的基礎(chǔ)很好,沿著現(xiàn)在的路走下去,它的業(yè)務(wù)將在未來幾年脫胎換骨,這也是他做出投資決定的原因。
想過永輝會易主,想不到新主人是名創(chuàng)優(yōu)品。9月25日,葉國富在朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)了一篇舊文,他在轉(zhuǎn)發(fā)語中寫道,“我們做任何事情都是經(jīng)過深思熟慮后才下的決定,看似突然卻是10年沉淀的厚積薄發(fā)?!?/strong>
圖源葉國富朋友圈
2、關(guān)于供應(yīng)鏈模式和商業(yè)模式,葉國富一直在思考
這篇舊文的標(biāo)題是《致敬Costco》。
2019年8月27日,Costco中國大陸首家門店在上海開業(yè),葉國富特意寫了這篇文章為他的“零售導(dǎo)師”打Call。
Costco之于葉國富,是“神”一般的存在。在任何公開場合,葉國富都不吝嗇對Costco的欣賞。
在他看來,做零售一定要學(xué)習(xí)兩個企業(yè),一個是蘋果,一個就是Costco。前者把一個桌子都擺不滿的產(chǎn)品賣到全世界,成為全球最賺錢的公司之一,后者用8%的毛利、3000個SKU、1.3萬美元的坪效,把沃爾瑪打得落花流水。
2013年,葉國富第一次拜訪了Costco,他驚訝于Costco極致的供應(yīng)鏈效率、極致的選品、極致的定價策略,以及在消費者中極致的口碑。
第二年,葉國富帶著團(tuán)隊再次前往Costco美國總部拜訪,試圖探索Costco成功的奧義,與Costco的交流中,他給名創(chuàng)優(yōu)品確定了“三高三低”原則——高品質(zhì)、高顏值、高效率,低成本、低毛利、低價格。
2014年秋,葉國富帶著團(tuán)隊拜訪Costco美國總部,圖源MINISO名創(chuàng)優(yōu)品微信公眾號
經(jīng)過十幾年的探索,名創(chuàng)優(yōu)品證明了線下零售新的可能性。另一邊,傳統(tǒng)商超賽道卻發(fā)生了翻天覆地的變化。
這幾年,在傳統(tǒng)商超賽道,頭部玩家的日子都不好過,甚至在尋求賣身的路上,而山姆、Costco卻在中國市場站穩(wěn)了腳跟。
這個邏輯是什么?在葉國富看來,不是線下零售不行,而是傳統(tǒng)零售和傳統(tǒng)超市商業(yè)模式有問題。
這一點,在走訪胖東來后,葉國富有了更具體的感知。
“山姆、Costco、胖東來都對產(chǎn)品非常重視,不同在于胖東來的顧客體驗、更尊重員工、沒有會員門檻。胖東來是國內(nèi)福利最好、人效最高、待遇最好的零售企業(yè),我觀察下來同意這個觀點。我認(rèn)為胖東來的模式更適合國內(nèi)的小家庭消費、廣大老百姓消費。永輝經(jīng)過胖東來調(diào)改之后,產(chǎn)品、就業(yè)環(huán)境、客戶至上的經(jīng)營理念,和MINISO的文化不謀而合。名創(chuàng)也要不斷向胖東來學(xué)習(xí),他們是中國所有零售企業(yè)的榜樣?!?/p>
胖東來也成了葉國富心中的“神”。“在走遍全球之后,更優(yōu)秀的零售模式在中國,即胖東來模式,它是中國超市唯一的出路?!?/p>
這也是葉國富投資永輝最本質(zhì)的邏輯:葉國富看中的不是傳統(tǒng)的永輝超市,而是被胖東來“爆改”后的永輝超市。
調(diào)改后的永輝效果很明顯。葉國富做了充分的市場調(diào)研發(fā)現(xiàn),永輝鄭州門店首日業(yè)績188w,是調(diào)改前的14倍。日均客流量是調(diào)改前的5.3倍。福州首日營業(yè)額110w,日均營業(yè)額是原來的6倍,客流量是原來的6.5倍。
圖源河南永輝超市微信公眾號
細(xì)看會發(fā)現(xiàn),調(diào)改后的永輝最火爆的還是胖東來的自有商品,不少消費者都是沖著胖東來去的,葉國富也是沖著胖東來,因為名創(chuàng)優(yōu)品和胖東來有著一樣的供應(yīng)鏈邏輯。
長期以來,名創(chuàng)優(yōu)品的優(yōu)勢就是自建供應(yīng)鏈,門店賣的都是自營品牌,其背后是龐大的供貨商和工廠,而胖東來也是如此。
此次投資永輝后,名創(chuàng)優(yōu)品的供應(yīng)鏈能力將助力永輝超市。過去兩年,永輝超市的收入在800億-900億量級,其中約有1/4銷售來自于生活用品,大多數(shù)是第三方品牌,永輝自有品牌占比只有個位數(shù),且毛利率較低、差異化不強。
反觀名創(chuàng)優(yōu)品,擁有上千個產(chǎn)品開發(fā)團(tuán)隊,1400多家供應(yīng)商,葉國富希望把自有品牌開發(fā)資源和經(jīng)驗,用于協(xié)助永輝團(tuán)隊開發(fā)自有品牌產(chǎn)品。
更重要的是,葉國富期待永輝的門店覆蓋率可以幫助名創(chuàng)拓展渠道。
眾所周知,線下零售關(guān)鍵的是門店選址,在全國前1000名的商場中,名創(chuàng)優(yōu)品的有效覆蓋率還不夠。伴隨競爭加大,名創(chuàng)優(yōu)品在渠道升級方面需要更好的位置。反觀永輝,永輝已經(jīng)在全國占據(jù)了好位置,葉國富希望借助永輝的優(yōu)勢來快速升級名創(chuàng)優(yōu)品門店渠道。
兩者結(jié)合,永輝帶動名創(chuàng),類似于Zara帶動inditex的其他子品牌;名創(chuàng)帶動永輝,能把永輝打造成中國人自己的Costco。
至此,葉國富滿足了個人對線下開店的執(zhí)念,也讓葉國富離Costco更近了一步。理論上,這是個有潛力且1+1>2的故事,具體未來的路怎么走,還要看葉國富給出的解法。
3、葉國富的野心
不得不佩服葉國富的魄力。
為了永輝超市,葉國富幾乎all in。這筆交易的金額為62.7億元,而名創(chuàng)優(yōu)品財報顯示,截至2024年6月底的現(xiàn)金余額為62.33億元。
連同行盒馬創(chuàng)始人侯毅也禁不住發(fā)朋友圈評價,“為葉國富的勇氣和魄力點贊。他提出中國零售業(yè)未來一定能夠有一個萬億級別的超市,我也堅信這一點?!?/p>
不拘小節(jié)、腦子靈活、有遠(yuǎn)大抱負(fù),是很多商人的特點?;乜慈~國富從小到大的經(jīng)歷,每一步都讓他成為今天的葉國富。
初中的某個寒假,葉國富突發(fā)奇想,拉著家里的小車挨家挨戶收桐籽,再拉到鎮(zhèn)上賣給榨油商。一車桐籽換成油,凈賺100塊。
來廣州后,還是工廠員工的葉國富觀察到車間粉塵多污染大,他便向工廠倒賣商業(yè)吸塵器,賺到了南下的第一筆十萬元。
更關(guān)鍵的是,他總是一腔熱血。南下經(jīng)商,葉國富創(chuàng)立小飾品集合店 “哎呀呀”,他不甘心生意越做越小;創(chuàng)立名創(chuàng)優(yōu)品,葉國富很早許下“三年之內(nèi),開一千家店,GMV做到100億”的目標(biāo);如今投資永輝,葉國富認(rèn)為中國零售業(yè)未來一定能夠有一個萬億級別的超市。
現(xiàn)實驗證了葉國富選擇的正確。
名創(chuàng)優(yōu)品上市,葉國富也站到了胡潤全球富豪榜上。截至2024年6月30日,名創(chuàng)優(yōu)品的全球門店數(shù)突破7000家,僅在上半年就凈增了502家門店,MINISO品牌的海外市場部分以及TOP TOY品牌,均實現(xiàn)了歷史開店最快的上半年。
圖源名創(chuàng)優(yōu)品官網(wǎng)
體現(xiàn)到產(chǎn)品上,這幾年名創(chuàng)優(yōu)品緊跟潮流,通過IP合作變得越來越年輕。目前,名創(chuàng)優(yōu)品已與迪士尼、三麗鷗、漫威、芭比等超100個全球知名IP合作。2024年上半年,名創(chuàng)優(yōu)品IP產(chǎn)品銷售占比超過30%。
出海、做IP、趕潮流,過去的葉國富一直專注在名創(chuàng)優(yōu)品的零售版圖上。上市后,名創(chuàng)優(yōu)品推出 “X 戰(zhàn)略”——X 代表 “一切可能性”,潮玩賽道的TOP TOY,美妝領(lǐng)域的WOW COLOUR都是這一戰(zhàn)略的結(jié)果。
此次收購永輝超市,也可以看作是這一戰(zhàn)略的延續(xù)。電話會上,葉國富表示,永輝超市作為線下頭部的生鮮零售超市,為名創(chuàng)優(yōu)品補上必需品賽道的拼圖,讓名創(chuàng)優(yōu)品集團(tuán)在線下零售的布局版圖更加完善,也幫助集團(tuán)分散周期性業(yè)務(wù)風(fēng)險,對集團(tuán)有非常重要的戰(zhàn)略意義。
名創(chuàng)優(yōu)品告訴連線Insight,這次創(chuàng)新性的結(jié)合,名創(chuàng)優(yōu)品有望構(gòu)建一家融合“必選+可選消費”、覆蓋“中國+全球市場”的特色零售巨頭。更重要的是,這也將成為名創(chuàng)優(yōu)品穿越經(jīng)濟(jì)周期,應(yīng)對不確定性的關(guān)鍵。
之所以是這個時候投資永輝,葉國富認(rèn)為現(xiàn)在是“抄底”永輝的最好時機(jī)。
過去三年,由于累計虧損超80億元,永輝的股價一路下滑,市值從巔峰的1118億元,跌到現(xiàn)在的225億元。
在葉國富看來,永輝超市目前投資成本的溢價低,安全邊際較高。如果將來永輝超市在調(diào)改后開始盈利,這筆投資會大大優(yōu)化名創(chuàng)優(yōu)品的投資回報率。而經(jīng)過詳細(xì)的財務(wù)盡調(diào)后,葉國富在電話會議上聲稱,看到了永輝超市盈利的拐點。
“如今線下超市面臨結(jié)構(gòu)性供給側(cè)出新,我們正見證以胖東來為主要代表的一批國內(nèi)超市掀起一場變革。我們認(rèn)為這場變革重塑中國線下超市格局,永輝有巨大的潛力在這場變革中脫穎而出?!?/p>
他認(rèn)為零售未來只有兩條路,要么低價零售,要么特色零售。名創(chuàng)優(yōu)品屬于特色零售,山姆會員店和Costco也屬于特色零售。
圖源名創(chuàng)優(yōu)品官網(wǎng)
當(dāng)然,本質(zhì)上,胖東來和名創(chuàng)優(yōu)品是兩種不同的商業(yè)模式,前者是生鮮賣場,后者是化妝品百貨,怎么讓IP協(xié)同,讓業(yè)務(wù)融合都是很大的難點。
更關(guān)鍵的是,胖東來的核心是把產(chǎn)品和員工待遇放在首位,而名創(chuàng)優(yōu)品作為上市公司,還要考慮業(yè)績的表現(xiàn),怎么平衡,也是個難點。
無論外界有多么看不懂,葉國富總是對未來充滿信心。
他表示,“永輝將幫名創(chuàng)補充必需品版圖,并分散集團(tuán)的周期性,幫助MINISO成為大型、有全球影響力的零售公司;名創(chuàng)幫永輝打造成國內(nèi)的山姆,發(fā)揮并加強名創(chuàng)的產(chǎn)品能力,這是1+1大于2的效果。這個收購不會影響名創(chuàng)的5年規(guī)劃,還會堅持MINISO和TOP TOY的創(chuàng)新和產(chǎn)品戰(zhàn)略。堅持收入增長不低于 20%的5年目標(biāo)。”
據(jù)悉,這筆交易預(yù)計將在2025年上半年完成。當(dāng)前,葉國富的主要精力仍將放在名創(chuàng)優(yōu)品上。名創(chuàng)優(yōu)品CFO張靖京表示,目前,名創(chuàng)優(yōu)品不會控制永輝董事會的多數(shù)席位,成為控股股東或?qū)嵖厝?,也不會合并財?wù)報表。
悲觀者正確,樂觀者前行,葉國富顯然是后者。正如葉國富在朋友圈寫道,“我是勇敢的行者,絕不回頭?!?/strong>
更難得的是,他總能拋下過去重新來過,不怕失敗。“錯了就是錯了,就要認(rèn)識到,趕快從頭再來。不糾結(jié)、不耍賴,更不能模棱兩可”。
(本文頭圖來源于名創(chuàng)有文化微信公眾號。)
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