營(yíng)收純利雙增長(zhǎng)，朝云集團(tuán)投資價(jià)值凸顯

來源 | 伯虎財(cái)經(jīng)（bohuFN）

作者 | 陳平安

要說港股的估值和A股感覺真是不一樣，在A股看看公司凈現(xiàn)金和分紅率，市場(chǎng)總歸是能達(dá)成底線共識(shí)的，到了港股這，很多時(shí)候就沒有價(jià)值底線可言，多少股票就此埋沒，對(duì)持股信心考驗(yàn)非常大。

就說朝云集團(tuán)(6601.HK)吧，手上的現(xiàn)金就有29億人民幣，沒有現(xiàn)金負(fù)債。關(guān)鍵是業(yè)績(jī)還在翻倍的漲。這要放在A股，還不得排在一堆藍(lán)籌里面被呵護(hù)，可在港股，朝云集團(tuán)的股價(jià)明顯被低估，真可以說是滄海遺珠，可公司始終在努力，保持著好業(yè)績(jī)+高增速，作為快消品龍頭的光芒已經(jīng)難以掩蓋。

01 安全邊際高，派息回報(bào)高

3月25日晚，朝云集團(tuán)發(fā)布2023年業(yè)績(jī)報(bào)告，全年收入16.16億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)11.7%；純利1.73億元，同比翻倍，足足增長(zhǎng)了164%，家清品類持續(xù)高增長(zhǎng)，線下渠道穩(wěn)步增長(zhǎng)，線上渠道快速增長(zhǎng)。

而且對(duì)比很多只賺錢不分紅的公司，現(xiàn)金流強(qiáng)勁的朝云集團(tuán)上市三年來派息分紅比例持續(xù)走高，2023年股息率達(dá)8%，長(zhǎng)期投資的股東可以說獲得了安心的高額回報(bào)。

當(dāng)然，即使高額派息，從財(cái)務(wù)狀況看，公司的安全邊際也很高，截至2023年12月31日，公司擁有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物及各項(xiàng)銀行存款人民幣29.01億元。

那么朝云集團(tuán)是怎么做到保持高速增長(zhǎng)同時(shí)利潤(rùn)還能翻倍的？

核心就在于朝云集團(tuán)在確保業(yè)務(wù)基本盤穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，管理層還能保持敏銳的市場(chǎng)嗅覺，總能順應(yīng)風(fēng)口占據(jù)新的市場(chǎng)機(jī)遇。

02 高毛利大單品市場(chǎng)穩(wěn)固，搶占風(fēng)口新爆品頻出

消費(fèi)行業(yè)里做差異性的方式一般有兩個(gè)，一是拓寬品類，做多SKU的爆品；另一個(gè)是孵化大單品，挖掘產(chǎn)品縱深。

就品類而言，家居護(hù)理是朝云集團(tuán)長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)板塊，根據(jù)NielsenIQ零售市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，朝云集團(tuán)的殺蟲驅(qū)蚊產(chǎn)品連續(xù)九年（2015年－2023年）在中國(guó)同類產(chǎn)品中的綜合市場(chǎng)份額排名第一，2019-2023年朝云家居清潔產(chǎn)品在中國(guó)家清市場(chǎng)中份額位列第二，消費(fèi)者認(rèn)可度高。

朝云集團(tuán)圍繞家居護(hù)理這一穩(wěn)健基本盤，持續(xù)通過產(chǎn)品升級(jí)迭代，為消費(fèi)者提供高效、便捷、安全的產(chǎn)品。在2023年，包含殺蟲驅(qū)蚊、家居清潔和空氣護(hù)理品牌的家居護(hù)理產(chǎn)品類別，朝云集團(tuán)全年收入達(dá)到14.72億元，同比增長(zhǎng)13.5%，

同時(shí)，公司通過不斷創(chuàng)新，推出高毛利、受市場(chǎng)歡迎的高品質(zhì)產(chǎn)品，例如超威羥哌酯驅(qū)蚊噴霧、威王高端家居清潔系列、倔強(qiáng)嘴巴全價(jià)鮮肉貓糧等，以健康化、差異性強(qiáng)的產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了毛利增長(zhǎng)，不僅進(jìn)一步提升盈利空間，也加強(qiáng)了公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，且隨著綜合優(yōu)勢(shì)持續(xù)做大，能夠進(jìn)一步推動(dòng)良性循環(huán)，培育更多新品牌新產(chǎn)品。這實(shí)際也是許多國(guó)外消費(fèi)品巨頭成功的路徑之一。

03 線下渠道穩(wěn)健增長(zhǎng)，線上新興渠道開拓爆發(fā)增量

渠道建設(shè)上，全渠道發(fā)展是朝云集團(tuán)的重點(diǎn)策略，同樣也做到了優(yōu)勢(shì)陣地穩(wěn)固，新興開拓得力。2023年，朝云集團(tuán)線下渠道穩(wěn)步增長(zhǎng)，收入10.66億元，同比增長(zhǎng)12.2%；線上渠道快速增長(zhǎng)，收入5.50億元，同比增長(zhǎng)10.7%。

線下銷售渠道方面，朝云集團(tuán)把重點(diǎn)放在了提質(zhì)增量。方法有三個(gè)，一是加強(qiáng)高毛利產(chǎn)品的分銷，提升分銷點(diǎn)的質(zhì)量，提升市場(chǎng)基礎(chǔ)；二是通過打造品牌終端形象標(biāo)準(zhǔn)店,強(qiáng)化品牌形象；三是個(gè)人護(hù)理及空氣護(hù)理等產(chǎn)品，選擇產(chǎn)品堆棧堆頭切角和貨架掛條等特殊推廣方式，提升資源的投入產(chǎn)出。

線上銷售渠道方面，針對(duì)新形勢(shì)下，社群平臺(tái)和短視頻崛起。朝云在深入布局京東、淘寶等傳統(tǒng)電商的同時(shí)，也抓住了消費(fèi)者生活采購(gòu)的重點(diǎn)渠道，快速發(fā)展社群業(yè)務(wù)和抖音、拼多多等銷售渠道，以實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

此外，朝云集團(tuán)擅長(zhǎng)通過營(yíng)銷賦能，基于數(shù)字化工具開展個(gè)性化、全渠道營(yíng)銷。例如攜手中國(guó)國(guó)家地理雜志、抖音、小紅書等品牌和平臺(tái)，打造品牌營(yíng)銷IP“超威蚊學(xué)說”以及具有行業(yè)領(lǐng)先性的營(yíng)銷活動(dòng)，幫助品牌出圈、借助短視頻風(fēng)口、借助新興媒體平臺(tái)、潛移默化的占據(jù)消費(fèi)者心智。

朝云集團(tuán)現(xiàn)時(shí)擁有超過1200家線下經(jīng)銷商、62萬個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)的龐大網(wǎng)絡(luò)，不僅為集團(tuán)的業(yè)務(wù)提供了強(qiáng)有力的支撐，更為其穩(wěn)步增長(zhǎng)保駕護(hù)航。在此基礎(chǔ)上，朝云集團(tuán)不斷尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，線上渠道快速發(fā)展，自營(yíng)店鋪與線上渠道有效拓展，為消費(fèi)者提供了更加便捷的產(chǎn)品獲取渠道。朝云集團(tuán)不僅穩(wěn)固了線下市場(chǎng)的基本盤，更在尋找新的突破口，結(jié)合創(chuàng)意營(yíng)銷活動(dòng)，為公司業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)注入了新的動(dòng)力。

04 加速布局寵物線下實(shí)體門店服務(wù)業(yè)態(tài)，貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽?/strong>

2023年，朝云集團(tuán)先后收購(gòu)了爪爪科技以及深圳米樂云。爪爪科技旗下品牌爪爪喵星球是專注購(gòu)物中心運(yùn)營(yíng)的銷售與服務(wù)綜合型連鎖寵物門店，是深圳購(gòu)物中心最大的連鎖寵物店；而深圳米樂云旗下米樂乖乖寵物生物館則深入各大社區(qū)，長(zhǎng)期位列美團(tuán)以及大眾點(diǎn)評(píng)的深圳市購(gòu)寵熱門榜和寵物熱門榜雙榜榜首，是集熱度和好評(píng)度為一身的網(wǎng)紅打卡地。兩大品牌相互協(xié)同，加速了朝云寵物線下千店計(jì)劃的落地。

截至3月，朝云寵物已擁有30家線下門店，憑借可盈利、可復(fù)制、可持續(xù)的商業(yè)模型，快速推進(jìn)寵物線下業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)未來為公司業(yè)務(wù)持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

05 寫在最后

過去有一句話被反復(fù)提及：做難而正確的事。那到底什么是難而正確？

朝云集團(tuán)給出了自己的答案：穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，抓住風(fēng)口創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，堅(jiān)持多品類多品牌全渠道戰(zhàn)略。

無論是持續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)還是穩(wěn)定的高分紅，都足夠證明，朝云集團(tuán)有一套完整的長(zhǎng)期主義發(fā)展策略，從降本增效到產(chǎn)品研發(fā)再到業(yè)務(wù)布局。

屬于朝云集團(tuán)的飛輪，正在加速轉(zhuǎn)動(dòng)。

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