近日，各家銀行的2021年的半年報相繼發(fā)布，招商銀行作為最早一批發(fā)布的半年報的銀行，成績一如既往的優(yōu)秀：報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入1687.49億元，同比增長13.75%；實現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤611.50億元，同比增長22.82%。

但是在繁榮的背后，也有一些不和諧的聲音散發(fā)開來，有些藏在細節(jié)里面的數(shù)據(jù)并不完美，讓投資者對招商銀行未來的發(fā)展還是有些擔心。

“北極星”的緣起

2018年初，招商銀行提出了將把月活躍用戶（MAU）作為“北極星指標”。

北極星，又稱北辰，從地球上看去，在天空的北極星位置好像總是高掛在正北方不動，古人有“儂作北辰星,千年無轉(zhuǎn)移”的詩句，形容愛情的堅貞。

此外，北極星是夜行人的路標，招商銀行拿“北極星”作為衡量指標，無外乎是要求全行都圍繞MAU這一核心指標，牽引全行上下，從營銷、運營、流程、風控、到組織、文化全方位變革。

其實，早在在2017年的年報里面，招行行長田惠宇就指出：“我們放眼未來，努力在未來 3 年實現(xiàn)招商銀行、掌上生活兩大 App 月活躍用戶數(shù)的量級增長，并以此作為 全行未來三年提升客戶體驗的重點突破口，實現(xiàn)第三次關(guān)鍵飛躍，將招商銀行的服務優(yōu)勢從線下向線上遷移。”

有人說，MAU為月活躍用戶人數(shù)，代表著用戶的粘性，更代表著未來收入利潤增長潛力。

而對于銀行的真正的核心指標：AUM（零售客戶總資產(chǎn)）來講，和MAU有著密切的關(guān)系，因為MAU代表流量，即與客戶的接觸機會，AUM則體現(xiàn)了流量可以最大程度變現(xiàn)。

招行行長田惠宇曾說，“有了MAU，AUM及其他財務指標都是水到渠成之事?！闭行袃?nèi)部亦有一種說法，“有了MAU就會有AUM”。

“北極星”的黯淡

從2017年以來，招商銀行的MAU數(shù)據(jù)也不斷發(fā)展，從2017年的5000多萬戶，到今年中報的1.05億戶，幾乎是翻了一番。

在數(shù)量驚人變化的背后，是招商銀行近一段時間MAU數(shù)據(jù)的停滯不前。從下圖可以看出，自從2019年突破1億戶大關(guān)之后，有一年半左右的時間，相關(guān)指標幾乎沒有發(fā)展，期間還在2020年中報和2021年中報兩次出現(xiàn)了下降的情況。

正如當初田惠宇所說的，“有了MAU，AUM及其他財務指標都是水到渠成之事?！?/p>

如果把MAU當作AUM和其他財務指標的先行指標，那就有疑問了。因為從數(shù)字上看起來，這兩年來，“北極星”指標已經(jīng)遇到了增長瓶頸，而MAU一旦停滯不前，會不會帶動AUM等財務指標也同樣停滯不前，那是不是意味著和未來的招商銀行會遇到麻煩？

隊伍大了不好帶，盤子大了增長慢，這些都是常理。

放眼望去，中國網(wǎng)民有9.89億之多，可以拓展的市場空間還很大，1億左右的MAU似乎離房頂?shù)奶旎ò暹€很遠。不知道田惠宇行長下一步對于MAU 這個“北極星”指標，又有什么樣的想法和安排。