今日，萬達(dá)集團(tuán)宣布，騰訊控股作為主發(fā)起方，聯(lián)合蘇寧云商、京東、融創(chuàng)與萬達(dá)商業(yè)在北京簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，計(jì)劃投資約340億元人民幣，收購萬達(dá)商業(yè)約14%股份。

其中，蘇寧云商計(jì)劃出資95億元，持股3.91%。《商業(yè)觀察家》認(rèn)為，從蘇寧云商的入股，可以看到阿里巴巴的“身影”。

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騰訊

這筆交易看起來是各取所需。

萬達(dá)集團(tuán)能解決資金問題，而騰訊則可能主要基于用戶停留時(shí)間，流量轉(zhuǎn)化、流量數(shù)據(jù)等等考慮。

考慮到騰訊是此筆投資發(fā)起方，及作為中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的一極、最重要的兩大“金主”之一，《商業(yè)觀察家》重點(diǎn)談?wù)勻v訊此筆投入的價(jià)值方向。

騰訊入股萬達(dá)商業(yè)可能基于三方面考慮。

一、用戶停留時(shí)長。

微信已擁有超過10億用戶，所以大部分中國人都已經(jīng)是微信用戶（除去老人與兒童），換言之，微信用戶的數(shù)量增長空間快接近“極限”。因此，微信的下個(gè)發(fā)展方向可能基于“內(nèi)生”，即增加用戶停留時(shí)長獲取發(fā)展空間，成為一個(gè)覆蓋用戶生活全場(chǎng)景的超級(jí)App。

萬達(dá)商業(yè)截止2017年底，在中國開業(yè)了235個(gè)萬達(dá)廣場(chǎng)。是中國最大的購物中心、商業(yè)綜合體運(yùn)營商。

購物中心是一個(gè)什么概念？

中國消費(fèi)者的生活、時(shí)間分配一般集中于三個(gè)場(chǎng)景。

一是在社區(qū)。消費(fèi)者睡覺、休息、晚餐。所以，高頻生鮮業(yè)務(wù)（晚餐）是當(dāng)下市場(chǎng)爭(zhēng)奪的一個(gè)焦點(diǎn)。

二是在辦公室。午餐、快消品是主要需求，所以無人貨架、便利店等當(dāng)下發(fā)展很快。

三是在購物中心，消費(fèi)者在此場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)社交、娛樂等需求。

對(duì)于購物中心，消費(fèi)者要么不去，一去購物中心的停留時(shí)間會(huì)比較長。喝杯咖啡、吃頓飯、買件衣服、唱個(gè)歌、看場(chǎng)電影、遛個(gè)娃等等。一兩個(gè)小時(shí)是不夠的，像萬達(dá)廣場(chǎng)這樣的大型商業(yè)綜合體，消費(fèi)者要么不去，要去一般就是一個(gè)下午，甚至一整天。

這么長的“用戶停留時(shí)間”，如果將萬達(dá)廣場(chǎng)內(nèi)的各種業(yè)態(tài)線上線下打通，與微信打通。微信的生活場(chǎng)景閉環(huán)、粘性價(jià)值，及商業(yè)價(jià)值是難以“估量”的。

二、流量變現(xiàn)能力。

截止2017年底，萬達(dá)廣場(chǎng)的年客流31.9億人次。

這么龐大的客流量，過去，都是萬達(dá)“一家玩”。（僅成立電商平臺(tái)引入騰訊百度。未讓投資者直接涉足線下商業(yè)資產(chǎn)。）

這其實(shí)也能很好理解，《商業(yè)觀察家》也曾問過一些房地產(chǎn)商為什么要自己做社區(qū)超市，回答是：“我們有流量，為什么不自己做，要給別人做？”

很多地產(chǎn)商擁有足夠資金，隨著城市化進(jìn)程的變慢，他們也需要轉(zhuǎn)型培育新的增長空間。

萬達(dá)集團(tuán)過去一年來所經(jīng)歷的“風(fēng)波”，可能讓其當(dāng)下更需要與合作伙伴進(jìn)行合作。

由此，在新技術(shù)引領(lǐng)下，線下商業(yè)數(shù)據(jù)獲取能力的大幅提升。這么龐大的客流量會(huì)成為一個(gè)流量數(shù)據(jù)資源。

通過與萬達(dá)廣場(chǎng)的數(shù)據(jù)“融合”，通過小程序、消費(fèi)金融等各種工具，騰訊的流量變現(xiàn)能力將能大幅提升。

三、防御價(jià)值。

就像買輛車，每年也至少需要做兩次保養(yǎng)投入，才能正常使用一樣，騰訊在社交產(chǎn)品領(lǐng)域的強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)地位，也是需要持續(xù)投入來“ 保養(yǎng)”的。

想象一下，未來，隨著人工智能等技術(shù)發(fā)展，以及物聯(lián)網(wǎng)、AR等新一輪“智能硬件”產(chǎn)品的出現(xiàn)，會(huì)造成什么變化？

人們的生活會(huì)越來越便利。越來越便利的技術(shù)可能會(huì)讓人們感覺更加孤獨(dú)。因?yàn)椤氨憷睍?huì)讓人散失與外界、其他人接觸的機(jī)會(huì)。就好像明明在同一個(gè)城市的朋友，一年卻也見不了幾面。從東城跑到西城好像很累、很費(fèi)時(shí)間。

所以，越來越孤獨(dú)的人們會(huì)對(duì)更有趣的社交方式有更大的需求。

《商業(yè)觀察家》相信，這是現(xiàn)在的微信所無法滿足的，需要一個(gè)新的產(chǎn)品，一個(gè)有趣、能夠激發(fā)人們不那么尷尬進(jìn)行面對(duì)面接觸、可以進(jìn)行群體興趣劃分，以及能讓人們愉快走出戶外的產(chǎn)品。

“戶外”有可能成為新一代社交產(chǎn)品的“必備”元素。

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阿里

萬達(dá)商業(yè)此次引入戰(zhàn)投的名單中，沒有阿里的名字，有些“不正?！薄?/p>

一是，萬達(dá)廣場(chǎng)的流量數(shù)據(jù)價(jià)值很大，線上企業(yè)失去這塊，面臨失去一個(gè)“場(chǎng)景”的風(fēng)險(xiǎn)。在騰訊入股萬達(dá)商業(yè)之際，阿里會(huì)沒有反應(yīng)，而不跟進(jìn)嗎？

阿里巴巴于其杭州西溪園區(qū)，正在打造了一個(gè)“moremall”的購物中心，總面積4萬平米。顯然，這是阿里巴巴針對(duì)購物中心所打造的一個(gè)“新零售”產(chǎn)品，就像盒馬鮮生于商超市場(chǎng)一樣。

因此，許多市場(chǎng)人士預(yù)期，阿里巴巴未來會(huì)投購物中心。

二是，萬達(dá)商業(yè)沒有理由完全“排斥”阿里。萬達(dá)是一家非常強(qiáng)勢(shì)的企業(yè)，強(qiáng)調(diào)對(duì)業(yè)務(wù)的掌控力。萬達(dá)廣場(chǎng)是其的核心業(yè)務(wù)，萬達(dá)廣場(chǎng)的總盤子也非常大。因此，萬達(dá)商業(yè)引入戰(zhàn)投的方案設(shè)計(jì)應(yīng)該會(huì)考慮“均衡”，既避免一家，或者“一系”話語權(quán)過大。同時(shí)，由于所需資金量較大，即便是一家“獨(dú)吃”，也是有壓力的。

退一步講，多一家競(jìng)爭(zhēng)，也有利于提升萬達(dá)議價(jià)權(quán)，價(jià)格表現(xiàn)會(huì)更好。

一些人士認(rèn)為，萬達(dá)與阿里重合度更高，有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，所以阿里未參與。但這個(gè)理由在當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境并不充分，比如，萬達(dá)商業(yè)此次引入戰(zhàn)投名單中有京東，京東與萬達(dá)商業(yè)難道就沒有競(jìng)爭(zhēng)嗎？

《商業(yè)觀察家》認(rèn)為，萬達(dá)商業(yè)此次引入的“戰(zhàn)投”，其實(shí)有阿里的“身影”。

注意蘇寧。

蘇寧此次入股萬達(dá)商業(yè)，并不是通過蘇寧集團(tuán)來入股（入股恒大地產(chǎn)的200億元?jiǎng)t是通過蘇寧集團(tuán)完成），而是通過上市公司平臺(tái)蘇寧云商入股萬達(dá)商業(yè)。

什么概念？

阿里巴巴是蘇寧云商的二股東，蘇寧云商花95億元入股萬達(dá)商業(yè)會(huì)不經(jīng)過阿里巴巴嗎？

蘇寧云商入股萬達(dá)商業(yè)的資金從那來？蘇寧云商2017年12月12日才公告，完成減持所持阿里巴巴的550萬股，“套現(xiàn)”9.4億美元。

文：李華@商業(yè)觀察家

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