快手談錢，傷了老鐵？

來源 |伯虎財經(jīng)（bohuFN）

作者 |夢得

11月19日，周杰倫哥友會沖上熱搜，其中一條熱搜詞條為#華流頂流還得看他#。據(jù)快手戰(zhàn)報透露，哥有會線上預(yù)約人數(shù)超2883萬，最高同時在線人數(shù)為1129萬，總點贊數(shù)超10.5億！

只是，”世界就像個巨大的馬戲團，它讓你興奮，卻讓我惶恐，因為我知道散場永遠是——有限溫存，無限辛酸。”斥巨資給大家?guī)砜駳g的快手，雖然已經(jīng)手握長盛不衰的頂流IP三年，卻沒有碰撞出1+1>2的火花。接不住”頂流”流量，轉(zhuǎn)化困難一直是快手面對的一大難題。

作為短視頻第一股，市場曾經(jīng)給”讓每個人被看見”很大的期望。到如今，市值已經(jīng)從高點的1.7萬億跌到2305.41億元。和友商抖音的差距也越來越大，現(xiàn)在已經(jīng)沒有人再去想快手要超越的事了，而是在想，快手能不能加速？

01 盈利下的重重危機

11月22日，快手第三季度財報披露，有幾個看點：

首先是，截至9月30日，快手該季度實現(xiàn)營收231億元，同比增長12.9%，略高于此前市場所預(yù)計的225.3億元。另外，快手國內(nèi)業(yè)務(wù)連續(xù)兩個季度實現(xiàn)盈利。

（圖源：網(wǎng)絡(luò)）

主要是削減大量支出起了成效。比如研發(fā)費用，從去年同期的42億，砍到35億，海外分部的虧損和收入披露，從去年同期虧29億，到如今17億；占大頭的銷售成本降至91億元，同比下降17%。換句話說，這是省出來的”盈利”。

其次，在用戶和內(nèi)容方面，DAU（日活躍用戶數(shù)）增速比MAU（月活躍用戶數(shù)）增速快4個百分點，達到13.4%，規(guī)模達到了3.63億，時長來到了史上最高的129分鐘。快手應(yīng)用累計互關(guān)用戶對數(shù)為235億對，同比大幅增長63.1%。

一是”巨星效應(yīng)”，7月份周杰倫時隔多年發(fā)布新專輯，并在快手開啟直播，辦了一場線上哥有會，吸引了一大批關(guān)注；二是在暑期檔的加持下，快手自制綜藝戰(zhàn)績靚眼。如《出發(fā)吧！老媽》，截至9月25日，8期節(jié)目累計觀看量超5.24億，累計互動量達9434.1萬，全網(wǎng)累計總曝光超149.2億，進一步增加了用戶粘性。

不過，從廣告業(yè)務(wù)的增速來看，這些都沒有直接提振在線營銷服務(wù)收入。第三季度，快手在線營銷服務(wù)收入為116億元，同比增長6.3%，增速創(chuàng)下新低。其實在互聯(lián)網(wǎng)廣告整體規(guī)模減少的大環(huán)境下，快手以效果廣告為主的廣告模式更受”預(yù)算有限的廣告主們”的青睞。所以平臺的廣告是越來越多的，主要在于快手廣告的平均價值在下降。

（圖源：網(wǎng)絡(luò)）

光子星球發(fā)現(xiàn)，快手月活躍廣告主數(shù)量增長超65%，卻僅僅帶來6.3%的營收增長。一個很大原因是在外循環(huán)廣告客戶大幅削減在線營銷預(yù)算的情況，快手受限于自身調(diào)性，廣告主很大一部分都是來自主攻下沉市場的品牌和游戲行業(yè)，廣告營收難增速。

廣告業(yè)務(wù)低迷不振的情況，直播業(yè)務(wù)又充滿不確定性，快手只能把目光轉(zhuǎn)向”電商”。第三季度，快手電商業(yè)務(wù)GMV達到了2225億元，增速26.6%。在Q3業(yè)績電話會上，CEO程一笑也直言，”電商業(yè)務(wù)是公司未來增長的重要引擎之一，也是整個快手商業(yè)生態(tài)的中心。”

01 押注電商

后來者快手，為了強調(diào)自己的不同，打出了”信任電商”這張牌。這和快手的理念”普通人被看見”有關(guān)?？焓指叨热ブ行幕⒕劢谷奈寰€及以下鄉(xiāng)鎮(zhèn)用戶，其下沉用戶群體占比超60%，25歲以下用戶占比高達42.6%。同時聚集了大量富有個人色彩的主播，形成真實而充滿信任感的社區(qū)文化，具備強烈的私域感。

2018 年 2 月，快手電商部正式成立。6月，快手小店上線，一年后，自然增長下的快手電商 GMV 接近一億元。另外，受大環(huán)境影響，消費者購物更注重性價比。而疫情線下渠道間接性停擺，庫存壓力下廠商愿意以更低的折扣清理庫存、緩解現(xiàn)金壓力，迎來了”線上經(jīng)濟”大爆發(fā)。

快手分到一杯羹，3年猛增4000倍。

據(jù)斑馬消費統(tǒng)計，2019年-2021年分別為596.41億元、3811.69億元、6800.36億元。2022年Q3，同比增長26.6%至2225.20億元，前三季度合計已達到5887.70億元。同期，公司電商月活躍買家超1億。

但從高速增長到增速放緩，快手電商背后的問題更明顯了：

1.供應(yīng)鏈弊端

白牌商品占比多，缺乏優(yōu)質(zhì)商品和商家。

早期，快手電商在沒有強干預(yù)和運營、去中心化和自然增長的模式下，中小主播們的貨品來源各異，一度，許多工廠、批發(fā)市場檔口的老板、老板娘充斥于快手直播，他們自產(chǎn)自銷，幾乎都是白牌商品。

但白牌商品的品質(zhì)難以把控，外界曾給快手電商打 機。

（圖源：網(wǎng)絡(luò)）

這也就導(dǎo)致了很多品牌對于入駐快手還存在顧慮。根據(jù)國海證券數(shù)據(jù)，在供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)中，快手品牌+”快品牌”合計占比約20%，其中品牌商家占比12%。同時，抖音品牌商家占比超50%。比如在服裝品類中，優(yōu)衣庫、阿迪達斯等品牌入駐了抖音，但沒有入駐快手。

2.低貨幣化率

另外，相較于成熟品牌，白牌產(chǎn)品缺少品牌帶來的溢價，白牌產(chǎn)品的毛利率較低。以高毛利品類美妝護膚品為例，在2022年3·8促銷節(jié)期間，快手電商美妝護膚類銷售額第一名黛萊皙、第二名朵拉朵尚，均為快品牌。

與之形成鮮明對比的是，天貓銷售總額前10的美妝護膚類品牌均為一線品牌，如雅詩蘭黛、蘭蔻等。抖音銷售額前10的美妝護膚品牌則多為二線品牌，如夸迪、花西子等。

這就導(dǎo)致快手電商的變現(xiàn)效率不算太可觀。喜歡投廣告的都是大品牌，快手白牌商品多，在盈利能力上天然的差。所以，快手的電商業(yè)務(wù)雖然GMV增長迅猛，但一直無法貢獻太多收入。

今年三季度，快手其他服務(wù)板塊收入25.91億元，就算全部為電商業(yè)務(wù)收入，貨幣化率也僅為1.2%，遠低于行業(yè)整體水平。經(jīng)測算，主流電商平臺的貨幣化率分別為：京東9%，阿里巴巴6%，拼多多4%。國海證券今年10月的研報顯示，抖音電商貨幣化率達到11%，為行業(yè)最高。

3.信任電商的不確定性

側(cè)重私域的分法邏輯，使快手電商交易更依賴主播，用戶下單很大程度上取決于對主播的信任度，體現(xiàn)在數(shù)據(jù)上，快手有7成GMV依賴主播自有流量。而粉絲粘性高，也帶來了高復(fù)購率。據(jù)統(tǒng)計，快手電商重復(fù)購買率提升至70%以上。

但一旦消費過程中出現(xiàn)任何問題，很容易打破這種信任。比如”求婚一哥”殷世航，原來只是簡單秀秀恩愛。之后，在帶貨直播中，融入”選妃式求婚”，”分手復(fù)合再分手再復(fù)合”等狗血劇情。據(jù)他本人透露，”求婚直播”當(dāng)晚，在線人數(shù)超千萬，賣紙環(huán)節(jié)賣出800多萬。

（圖源：網(wǎng)絡(luò)）

兩天后，殷世航遭到超23萬用戶舉報，快手封禁另外殷世航的電商小黃車和直播功能。除了主播外，品控、售后體驗也決定著”信任電商”能否行得通。

03 需要錢，需要貨，需要加速

第三季度，電商在內(nèi)的其他服務(wù)營收為26億，僅占總營收的12%。在廣告營收增速和電商增速放緩的情況下，一直有閉環(huán)電商夢的快手，在雙十一前夕，與淘系、京東全面合作，重新上鏈，外部鏈接可出現(xiàn)在直播間、短視頻、詳情頁等各個位置。

其實這也是無奈之舉。

在直播電商的流量紅利減弱下，直播電商要更多地依靠轉(zhuǎn)化率和客單價來提升GMV。但快手?jǐn)噫満髱淼纳唐焚|(zhì)量下降、SKU減少，壓制了其轉(zhuǎn)化率和客單價的提升。

與此同時，切斷外鏈也對快手廣告收入產(chǎn)生負面影響。如果商家投錢，僅允許在站內(nèi)成交，流量不易留存，多是一次性購買但掛淘系鏈接后，商家在快手投流，也能在淘系內(nèi)產(chǎn)生的成交可以提升商品的搜索、推薦權(quán)重，進而提升商家投放ROI。換句話說，開鏈也會帶來更多的廣告預(yù)算。

快手外鏈開放也是在給自己”查缺補漏”的時間。

一方面是快手用戶決策依賴主播，再加上快手算法不側(cè)重爆款，弱化了品牌商的投流效果，影響內(nèi)循環(huán)廣告的收入。據(jù)國海證券測算，抖音2021千次電商付費流量帶來的廣告收入約為30元，快手則為22元。

在今年116商家大會上，快手提出了”公私域雙輪驅(qū)動”新機制——商家通過”私域”的直播間和店鋪運營，加之”公域”的搜索、推薦、商城貨架等經(jīng)營場景，實現(xiàn)經(jīng)營閉環(huán)，會讓商業(yè)化的流量機制適配電商。

另一方面，大搞”品牌”也是上述問題一條最直接也最普遍的出路，但這在短期內(nèi)很難得到正向反饋。因而快手有了大搞”快品牌”，可以把傳統(tǒng)的白牌升級為品牌，且在快手成長起來的。類似于淘寶的”茵曼”和”三只松鼠”。

目前快手上一些已經(jīng)做到千萬級規(guī)模的頭部快品牌，如萊潤、艾瑞萬、GG 潮牌等?？焓謳椭碳易雠d趣匹配，提供流量和營銷方面的支持，幫它們找到合適的用戶；還會總結(jié)指導(dǎo)一些可行的方法論、提供金盤操盤手，來助力品牌成長。

（圖源：網(wǎng)絡(luò)）

目前，”快品牌”已經(jīng)初見成效，據(jù)新快數(shù)據(jù)，2022年3-5月期間，優(yōu)勢品類帶貨銷售額TOP50賬號中百大快品牌占比整體高于10%，快品牌已占據(jù)一定份額。快手電商2022年引力大會還提出，2022年計劃扶持500個快品牌，將使用230億的流量助力快品牌成長。

結(jié)束：

目前來說，電商要想做好，無疑是要燒錢的。從成立到盈利，淘寶花了6年，京東花了12年，拼多多花了5年多。

快手似乎找到一條屬于自己的差異化電商路徑，但能不能行得通還待時間考驗。

另外，在抖音一馬當(dāng)先、視頻號虎視眈眈的環(huán)境下，快手必須加速。

參考來源：

1、娛樂獨角獸：Q1財報逆勢增長，但快手的電商焦慮仍在

2、讀懂財經(jīng)：重上外鏈，快手電商夢下的“無奈之舉”

3、晚點LatePost：快手在下沉市場的消費升級中尋找增長點

4、新眸：從快手電商聊回直播電商

5、斑馬消費：快手連廣告也靠不住了

6、36氪：焦點分析｜快手與天貓京東“復(fù)合”來龍去脈：直播電商加速內(nèi)卷

*文章封面首圖及配圖，版權(quán)歸版權(quán)所有人所有。若版權(quán)者認(rèn)為其作品不宜供大家瀏覽或不應(yīng)無償使用，請及時聯(lián)系我們，本平臺將立即更正。