日前，海昌海洋公園發(fā)布2022年業(yè)績(jī)報(bào)告。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年海昌海洋公園營(yíng)收、凈利等多項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均錄得大幅下滑。對(duì)此，其在財(cái)報(bào)中解釋?zhuān)饕狄咔槠陂g客流量下滑以及剝離部分主題公園所影響。

事實(shí)上，對(duì)于2022年海昌海洋公園業(yè)績(jī)的下降，業(yè)內(nèi)早有預(yù)測(cè)。2021年，受疫情影響，整個(gè)文旅行業(yè)都處于灰暗時(shí)刻。據(jù)文旅部發(fā)布的2021年度全國(guó)旅行社統(tǒng)計(jì)調(diào)查報(bào)告顯示，全國(guó)旅行社2021年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1857.16億元，利潤(rùn)總額虧損53.44億元；旅游業(yè)務(wù)營(yíng)收1467.48億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損3億元。上市公司來(lái)看，經(jīng)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，100家上市旅企累計(jì)營(yíng)收達(dá)7579.38億元，虧損達(dá)315億元。

在此背景下，海昌海洋公園于2021年選擇斷臂求生，賣(mài)出了旗下近半的主題公園。這一舉措造就了海昌海洋公園當(dāng)年業(yè)績(jī)回升，同時(shí)也向著輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)再度邁出了一大步。不過(guò)從其核心業(yè)務(wù)來(lái)看，隨著旗下主題公園的出售，占比較大的公園運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)收入短期內(nèi)隨規(guī)模下滑已成為必然。另一方面，在向輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，海昌海洋公園的新業(yè)務(wù)也并不順暢，目前在營(yíng)收中占比依然相對(duì)較小，正處于青黃不接的階段，或仍需更多時(shí)間來(lái)轉(zhuǎn)型。

業(yè)績(jī)出爐，海昌海洋公園多項(xiàng)數(shù)據(jù)下滑

公開(kāi)資料顯示，海昌海洋公園是一家以海洋主題為基礎(chǔ)的綜合性文旅平臺(tái)。截至2022年12月31日，海昌海洋公園在全國(guó)范圍內(nèi)擁有并運(yùn)營(yíng)6家以“海昌”為品牌、以海洋文化為主的的大型主題公園和1家在建主題公園。

據(jù)海昌海洋公園3月31日公布的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月31日，該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.93億元，較比2021年的24.6億元下滑67.76%；實(shí)現(xiàn)毛利-2.79億元，較比2021年的7.21億元下滑138.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-13.96億元，較比2021年的8.45億元下滑265.21%。

事實(shí)上，從整個(gè)文旅行業(yè)來(lái)看，2020~2022年三年間正處于至暗時(shí)刻，依靠線下獲客的景區(qū)或主題公園類(lèi)公司均遭受了巨大的打擊，其中海昌海洋公園自然也不例外。數(shù)據(jù)顯示，2020年海昌海洋公園僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.68億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-14.52億元。

然而到了2021年，在多數(shù)景區(qū)、主題公園類(lèi)公司仍舊虧損的情況下，海昌海洋公園業(yè)績(jī)卻實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)。2021年下半年，海昌海洋公園宣布將旗下位于青島、武漢、天津、成都四地的主題公園項(xiàng)目100%股權(quán)以及位于鄭州的主題公園項(xiàng)目66%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了亞洲私募股權(quán)基金MBK Partners，作價(jià)65.3億元。

對(duì)于出售上述項(xiàng)目的原因，彼時(shí)海昌海洋公園在公告中表示，一是上述四個(gè)主題公園所涵蓋市場(chǎng)出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，需要增加更多的投資和改造；二是自新冠疫情爆發(fā)以來(lái)，公司一直面臨高額的債務(wù)和持續(xù)增加的虧損，出售上述項(xiàng)目將產(chǎn)生一筆可觀的資金用于償還若干債務(wù)；三是因疫情影響，鄭州項(xiàng)目開(kāi)發(fā)將面臨挑戰(zhàn)。

據(jù)其2021年年報(bào)中披露，青島、武漢、天津、成都的股權(quán)出售約為其帶來(lái)了投資收益24.74億元。其當(dāng)年的其他收入和收益因此錄得約26.72億元，同比增長(zhǎng)961.6%，歸母凈利潤(rùn)錄得8.4億元，同比增長(zhǎng)158.2%。

不過(guò)出售上述主題公園雖短暫的讓海昌海洋公園2021年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，但也造成了作為其核心項(xiàng)目的主題公園規(guī)模的大幅下滑。資料顯示，在出售上述4家主題公園全部股權(quán)以及1家在建公園部分股權(quán)之前，海昌海洋公園旗下共運(yùn)營(yíng)有10家主題公園以及1家在建公園。出售之后，海昌海洋公園僅剩下了7個(gè)自持的主題樂(lè)園，其中包括僅持有部分股權(quán)且在建的鄭州公園。

對(duì)此，曾有業(yè)內(nèi)人士曾分析稱(chēng)，將旗下接近一半的主營(yíng)項(xiàng)目打包出售，是海昌海昌公園面對(duì)新冠疫情之下嚴(yán)峻經(jīng)營(yíng)環(huán)境的壯士斷腕之舉。不過(guò)未來(lái)隨著主題公園規(guī)模的下滑，或?qū)?dǎo)致其收入的下降。

而2022年業(yè)績(jī)大幅虧損的原因來(lái)看，無(wú)疑對(duì)應(yīng)了上述分析。對(duì)于上述數(shù)據(jù)大幅下滑的原因，海昌海洋公園在年報(bào)中表示，回顧2022，由于受COVID-19疫情反復(fù)影響，本集團(tuán)遵循各地相關(guān)部門(mén)的防控指引和要求（如階段性閉園、限流等），以及部分公園已于2021年底剝離，集團(tuán)收入由截至2021年12月31日止年度的人民幣24.6億元降低至截至2022年12月31日止年度的人民幣7.93億元。集團(tuán)截至2022年12月31日止年度的毛虧損、經(jīng)調(diào)整后EBITDA虧損、及經(jīng)調(diào)整后歸屬股東之淨(jìng)虧損分別為人民幣2.79億元、4.23億元、10.59億元。具體從各項(xiàng)業(yè)務(wù)來(lái)看，2022年海昌海洋公園在公園運(yùn)營(yíng)、文旅服務(wù)及解決方案、物業(yè)銷(xiāo)售三項(xiàng)業(yè)務(wù)上分別實(shí)現(xiàn)收入7.49億元、0.44億元、0元的收入，較比2021年的18.24億元、0.52億元、5.84億元出現(xiàn)大幅下滑。

資產(chǎn)負(fù)債率高居不下，海昌海洋公園從重向輕路漫漫

此外，上述變賣(mài)旗下主題公園的行為不僅是海昌海洋公園疫情之下為求補(bǔ)血的斷臂求生，同時(shí)也是其轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)重要的一步。

對(duì)于主題公園類(lèi)公司來(lái)看，重資本一直是不得不重視的問(wèn)題。有業(yè)內(nèi)人士曾表示，主題樂(lè)園的建設(shè)以及極高的運(yùn)維成本，決定了運(yùn)營(yíng)商的必須作持續(xù)的重金投入。而一旦客流因疫情等因素中斷，企業(yè)也便隨之招致虧損。

大連海昌集團(tuán)董事局主席王旭光也曾表示，“像海昌海洋公園這種重資產(chǎn)的商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式，有非常高的經(jīng)營(yíng)門(mén)檻。因?yàn)槲覀冇?5%的成本，無(wú)論公園開(kāi)不開(kāi)門(mén)、有沒(méi)有游客都是要發(fā)生的?！?/p>

公開(kāi)資料顯示，自2014年上市以來(lái)，海昌海洋公園就一直在向著輕資產(chǎn)方向轉(zhuǎn)型。在上市的當(dāng)年，海昌海洋公園管理層曾表示，旅游投資方向是往輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。

2015年，海昌海洋公園正式開(kāi)始涉足輕資產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型。年報(bào)中提到，2015年是本集團(tuán)海洋文化產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施元年。集團(tuán)圍繞品牌+管理+內(nèi)容+技術(shù)+場(chǎng)景應(yīng)用的歷年全面打造創(chuàng)新業(yè)務(wù)生態(tài)系統(tǒng)，各項(xiàng)輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)亦有效落地，初見(jiàn)成效。

2016年，海昌海洋公園輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)落地合同項(xiàng)目達(dá)19個(gè)。

2017年，海昌海洋公園輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)收入為0.53億元，同比增長(zhǎng)24.1%。

2019年，海昌海洋公園成立海昌文旅事業(yè)部，打造輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)載體和平臺(tái)。有內(nèi)部人士曾透露，到2020年，公司整個(gè)輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)要達(dá)到30％；管理輸出業(yè)務(wù)每年有望達(dá)到40％的高增速，這一數(shù)據(jù)在2017年的貢獻(xiàn)率是10％。

2021年，海昌海洋公園加速輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)布局，并正式確認(rèn)邁入OAAS模式（運(yùn)營(yíng)即服務(wù)）發(fā)展新時(shí)期。

而在2021年出售資產(chǎn)的公告中，也有著輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的身影。海昌海洋公園在公告中表示，計(jì)劃在五年內(nèi)投入約7千萬(wàn)元發(fā)展輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，其中約2千萬(wàn)元用于IP開(kāi)發(fā)，以及咨詢(xún)顧問(wèn)類(lèi)和運(yùn)營(yíng)管理類(lèi)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)推廣；約2千萬(wàn)用于都市休閑類(lèi)室內(nèi)游樂(lè)產(chǎn)品的研發(fā)和市場(chǎng)布局；3千萬(wàn)元用于人力資源發(fā)展和生物資源儲(chǔ)備。

另?yè)?jù)公告披露，出售事項(xiàng)所得的款項(xiàng)中，約人民幣41.2億元為賣(mài)方在該等交易完成后收到的現(xiàn)金代價(jià)，支付該等交易相關(guān)的稅費(fèi)后，余額的約40%將進(jìn)一步用于償還為解除有關(guān)本公司以四個(gè)主題公園的資產(chǎn)抵押及擔(dān)保的融資性貸款及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，約40%將用于上海、三亞主題公園的升級(jí)擴(kuò)建，約20%將用于輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張布局。

不過(guò)從多年來(lái)的負(fù)債率來(lái)看，海昌海洋公園的輕資產(chǎn)戰(zhàn)略布局顯然并不那么成功。數(shù)據(jù)顯示，在2014年剛上市時(shí)，該公司資產(chǎn)負(fù)債率僅有55.8%，到2020年已上升至81.73%。且其負(fù)債率在2018-2020年三年里均保持在超70%的較高水平。直至2021年出售旗下四家海洋公園，海昌海洋公園才回收了約41.2億元的現(xiàn)金，才有效降低了其資產(chǎn)負(fù)債率。

伴隨著2022年業(yè)務(wù)規(guī)模的縮減，海昌海洋公園再度陷入了資產(chǎn)負(fù)債率居高不下的困局。數(shù)據(jù)顯示，2022年海昌海洋公園資產(chǎn)負(fù)債率73.78%，再度回歸至高水平。

培育業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)點(diǎn)仍需時(shí)間，海昌海洋公園面臨艱巨挑戰(zhàn)

值得注意的是，從年報(bào)中各項(xiàng)業(yè)務(wù)占比來(lái)看，也能明顯看出海昌海洋公園在轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)的發(fā)展過(guò)程中或許并不是那么順暢。

從海昌海洋公園目前的業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，共有公園運(yùn)營(yíng)、文旅服務(wù)及解決方案、IP運(yùn)營(yíng)新消費(fèi)業(yè)務(wù)、物業(yè)銷(xiāo)售四大板塊。從上述板塊的占比來(lái)看，雖前期在輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)上做出了較多的努力，但2022年為海昌海洋公園貢獻(xiàn)收入占大頭的仍是公園運(yùn)營(yíng)板塊。最近三年為例，2020年~2022年，公園運(yùn)營(yíng)板塊在海昌海洋公園營(yíng)收中的占比分別達(dá)到了97.13%、74.15%、94.44%。在上述主題公園中，目前僅有未建成的上海主題公園二期和鄭州主題公園項(xiàng)目為輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。

再來(lái)看目前已經(jīng)引入了多項(xiàng)IP的輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)。自2022年2月海昌海洋公園與中國(guó)中絲集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議引入融合創(chuàng)作海洋主題全新IP之后，海昌海洋公園就開(kāi)啟了IP采購(gòu)加速期，以期加速推進(jìn)輕資產(chǎn)。隨后的幾個(gè)月間，海昌海洋公園先后引入了奧特曼Ultraman系列、芭比、小馬寶莉、小豬佩奇、小羊肖恩等知名IP中國(guó)區(qū)授權(quán)。

根據(jù)海昌海洋公園的規(guī)劃來(lái)看，持有IP之后，海昌海洋公園將以IP商品輸出、IP消費(fèi)場(chǎng)景輸出等形式，加速輕資產(chǎn)發(fā)展。但從目前的使用情況來(lái)看，卻并不怎么樂(lè)觀。

先從文旅服務(wù)及解決方案業(yè)務(wù)來(lái)看，上述業(yè)務(wù)在海昌海洋公園2022年收入中僅占比5.55%。據(jù)海昌海洋公園在年報(bào)中介紹，近20年的文旅運(yùn)營(yíng)讓我們擁有了對(duì)產(chǎn)業(yè)的豐富經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)營(yíng)模式。因此，我們積極開(kāi)展文旅服務(wù)及解決方案業(yè)務(wù)，提供全周期OAAS(OPERATION AS A SERVICE)模式管理輸出服務(wù)的戰(zhàn)略產(chǎn)品體系，精準(zhǔn)打造“海洋旅游+科學(xué)探索+家庭娛樂(lè)”三位一體復(fù)合業(yè)態(tài)精品項(xiàng)目體系。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年3月底，海昌海洋公園也僅在常州、鹽城、湘潭等18個(gè)城市運(yùn)營(yíng)了18座富含海洋文化和城市親子體驗(yàn)的海洋館。

IP運(yùn)營(yíng)新消費(fèi)業(yè)務(wù)方面，據(jù)年報(bào)中披露，海昌海洋公園在2022年實(shí)施了IP戰(zhàn)略，并于2022年7月30日在上海公園落地了全球首個(gè)世界頂流IP奧特曼主題娛樂(lè)區(qū)。同時(shí)于2023年1月在上海公園正式營(yíng)業(yè)了全球第一家?jiàn)W特曼主題酒店。其他改造和升級(jí)包括推出國(guó)潮文化IP海六機(jī)甲大巡游項(xiàng)目，這是全球首個(gè)機(jī)械巨獸巡游陣隊(duì)，開(kāi)創(chuàng)景區(qū)高科技巡游演繹先河。但對(duì)于相關(guān)IP在其它主題公園的應(yīng)用，海昌海洋公園在年報(bào)中卻并未披露。

另外，對(duì)于IP運(yùn)營(yíng)新消費(fèi)業(yè)務(wù)的詳細(xì)收入以及上海海昌海洋公園在引入奧特曼IP后帶來(lái)的收益，海昌海洋公園也并未在年報(bào)中詳細(xì)表述。不過(guò)這點(diǎn)卻可以從年報(bào)業(yè)務(wù)回顧中窺見(jiàn)一斑。

“我們已經(jīng)看到頂流IP的巨大威力，將持續(xù)地發(fā)展頂流IP運(yùn)營(yíng)，并推動(dòng)IP在其他主題公員和場(chǎng)景的落地。預(yù)計(jì)將在2023年推動(dòng)IP主題館在大連發(fā)現(xiàn)王國(guó)落地，同時(shí)也將為上海公園落地新的頂流IP?！焙２Ｑ蠊珗@在年報(bào)中表示。

此外，海昌海洋公園還在公告中披露，其仍和諸多頂流IP持有方進(jìn)行潛在的合作商討，亦致力開(kāi)發(fā)海昌的自有IP。除了富有親和力的海洋特色自有IP，海昌海洋公園亦開(kāi)發(fā)了符合海洋的特有IP藍(lán)星女王海靈兒，該等IP已在上海公園的奧特曼舞臺(tái)居中登臺(tái)。

“未來(lái)，海昌海洋公園將進(jìn)一步致力于開(kāi)發(fā)自有IP。除了在自有的公園里落地IP主題館之外，我們也在積極的拓展其他的落地渠道。目前我們將優(yōu)先在其他景區(qū)、公園、商場(chǎng)等人流匯聚區(qū)落地我們的IP主題館。憑借著有影響力的IP及出色的IP產(chǎn)品，為海昌未來(lái)的營(yíng)收和發(fā)展提供新的動(dòng)力。預(yù)計(jì)將在2023上半年在非自有景區(qū)落地至少2個(gè)主題館，為未來(lái)全市場(chǎng)成規(guī)模快速發(fā)展IP業(yè)務(wù)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”海昌海洋公園在年報(bào)中表示。對(duì)此，聞旅也將持續(xù)關(guān)注。

封面源于攝圖網(wǎng)。