用戶規(guī)模觸頂，拼多多de下一個(gè)增長(zhǎng)引擎

拼多多告別了高增長(zhǎng)。拼多多發(fā)布Q3財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)收環(huán)比下降，不及市場(chǎng)預(yù)期的265億元。而在經(jīng)歷了6年的飛快增長(zhǎng)之后，拼多多的用戶規(guī)模已經(jīng)不可避免的觸及到用戶增長(zhǎng)的天花板。與用戶增速相比，市場(chǎng)和投資人更為關(guān)心的是，拼多多下一步的發(fā)展空間在哪里？在財(cái)報(bào)電話會(huì)中，拼多多的新任掌門人陳磊給出了自己的答案。

拼多多不再掩飾求變之心。

11月26日，拼多多發(fā)布了2021年第三季度財(cái)報(bào)，這其中盈利數(shù)據(jù)以及年活躍用戶是所有人最為關(guān)注的地方。

財(cái)報(bào)顯示，拼多多第三季度營(yíng)收215.058億元，較去年同期增長(zhǎng)51%，不及市場(chǎng)預(yù)期的265億元。用戶數(shù)據(jù)方面，第三季度拼多多年活躍買家數(shù)達(dá)8.673億，較去年同期的的7.313億人增長(zhǎng)19%；平均月活躍用戶數(shù)為7.415億，同比增長(zhǎng)15%。

盡管拼多多的營(yíng)收和用戶數(shù)據(jù)仍顯示增長(zhǎng)，卻仍然未達(dá)市場(chǎng)預(yù)期。年活躍用戶以及月活用戶的歷史新高證明了拼多多的用戶粘性，但也令市場(chǎng)產(chǎn)生了用戶觸頂?shù)膿?dān)憂。

今年3月份，陳磊從黃崢手中接棒了拼多多，而這份財(cái)報(bào)背后，展現(xiàn)出了明顯的陳磊風(fēng)格與拼多多下一步的走向。作為國(guó)內(nèi)數(shù)一數(shù)二的電商平臺(tái)，拼多多正與其他平臺(tái)進(jìn)行明顯的區(qū)分，與過去 5年的重營(yíng)銷相比，轉(zhuǎn)向重研發(fā)是其一項(xiàng)重大的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。

財(cái)報(bào)中透露的“變量”：減營(yíng)銷、重研發(fā)

除了營(yíng)收和用戶數(shù)據(jù)，這份財(cái)報(bào)中還隱藏著一個(gè)變量。此前，拼多多營(yíng)收的增長(zhǎng)主要來自在線營(yíng)銷業(yè)務(wù)和交易業(yè)務(wù)，前者主要是來自商家的廣告收入，后者則是交易傭金。

陳磊接手后，不再延續(xù)此前的燒錢手法，明顯減少了公司的營(yíng)銷費(fèi)用，并開始提升變現(xiàn)能力。

今年三月份開始，拼多多開始調(diào)整零傭金政策，對(duì)部分百億補(bǔ)貼商家抽傭，以提升變現(xiàn)能力。除去生鮮和農(nóng)產(chǎn)品，拼多多的抽傭比例為1%~3%，約為其他電商平臺(tái)一半水平。

最新的財(cái)報(bào)顯示，拼多多本季度的營(yíng)銷費(fèi)用為100.506億元，環(huán)比減少3%，連續(xù)三個(gè)季度呈下降趨勢(shì)。在減少營(yíng)銷費(fèi)用的同時(shí)，加大了對(duì)技術(shù)研發(fā)的投入。本季度，平臺(tái)的研發(fā)費(fèi)用為24.224億元，同比增長(zhǎng)34%，本季度研發(fā)投入再創(chuàng)新高。

如果回溯拼多多的歷史可知，以巨額補(bǔ)貼為首的營(yíng)銷是其崛起甚至彎道超車的重要砝碼。不過，拼多多正在尋求以補(bǔ)貼維持用戶粘性之外的方法，研發(fā)投入的方向或許就是拼多多未來的新增長(zhǎng)引擎。

據(jù)了解，拼多多的研發(fā)費(fèi)并非用在技術(shù)設(shè)備，而是主要用于人才、算法、系統(tǒng)等“無形資產(chǎn)”，例如招募更多有經(jīng)驗(yàn)的研發(fā)人員，以及研發(fā)相關(guān)的云服務(wù)。根據(jù)拼多多年報(bào)披露，公司約60%的員工為研發(fā)人員。

拼多多研發(fā)投入也有很明確的方向重心——農(nóng)業(yè)。

今年8月，拼多多設(shè)立“百億農(nóng)研專項(xiàng)”，宣布將第二季度及未來幾個(gè)季度可能有的利潤(rùn)優(yōu)先投入該專項(xiàng)。

9月底，“百億農(nóng)研專項(xiàng)”獲得了股東大會(huì)的批準(zhǔn)。在第二季度利潤(rùn)全部投入該專項(xiàng)之后，拼多多本季度全部利潤(rùn)將繼續(xù)投入該專項(xiàng)，進(jìn)一步推動(dòng)農(nóng)業(yè)數(shù)字化。

這幾乎是這些年來拼多多投向農(nóng)業(yè)科研領(lǐng)域的最大一筆社會(huì)公益資金了。據(jù)了解，“百億農(nóng)研專項(xiàng)” 雖然將顯著影響股東的短期每股盈利，但已通過董事會(huì)的支持和批準(zhǔn)，并將由董事長(zhǎng)兼CEO陳磊擔(dān)任一號(hào)位。

拼多多此舉出人意料，有網(wǎng)友笑稱，拼多多從一支電商股變成了農(nóng)業(yè)股。事實(shí)上，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向背后實(shí)則是拼多多在尋找新的增長(zhǎng)引擎。

陳磊在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，“我們的團(tuán)隊(duì)處在新老團(tuán)隊(duì)交接期，能不能以最快的速度調(diào)整戰(zhàn)略，我們的模式能不能適合5年，7年，甚至10年后未來的趨勢(shì)？我們會(huì)努力，但未來有更多不可預(yù)知的挑戰(zhàn)?！?/p>

那么，為何拼多多為何要執(zhí)著于“重投農(nóng)業(yè)”呢？農(nóng)業(yè)真的能成為它的第二增長(zhǎng)曲線么？

為何執(zhí)著于“重投農(nóng)業(yè)”？

“改造農(nóng)業(yè)”也好、“賦能農(nóng)業(yè)”也好，這都不是新鮮概念。各路科技公司、互聯(lián)網(wǎng)公司、房地產(chǎn)公司都試圖參與進(jìn)農(nóng)業(yè)效率的提升中，但作為一個(gè)古老的產(chǎn)業(yè)，加上各種“時(shí)代遺留問題”，這件事比想象的要難太多。

以部分互聯(lián)網(wǎng)公司切入的農(nóng)業(yè)流通環(huán)節(jié)為例，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)流通體系相當(dāng)繁雜，農(nóng)產(chǎn)品從產(chǎn)地被生產(chǎn)出來后，需要先進(jìn)入產(chǎn)地批發(fā)市場(chǎng)、再到中轉(zhuǎn)地批發(fā)市場(chǎng)、然后是銷地批發(fā)市場(chǎng)，最后才進(jìn)到零售端。

不少互聯(lián)網(wǎng)對(duì)農(nóng)業(yè)的“改造”都集中了在流通環(huán)節(jié)，或是末端的分銷環(huán)節(jié)，即試圖通過縮減中間環(huán)節(jié)來降本增效，在鏈條的局部做文章。不過，拼多多卻試圖改變這種局面。

一直以來，外界持續(xù)關(guān)注拼多多的GMV及用戶增長(zhǎng)狀況，對(duì)另一條主線的關(guān)注則稍顯薄弱。但事實(shí)上，自2015年創(chuàng)立以來，農(nóng)業(yè)始終是拼多多的基本盤。

拼多多與農(nóng)業(yè)的聯(lián)系，遠(yuǎn)不只是為農(nóng)產(chǎn)品提供線上銷售渠道。拼多多在農(nóng)業(yè)上的投入涉及生產(chǎn)、流通、消費(fèi)等環(huán)節(jié)。

它是最早一批在線上進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)品銷售的電商平臺(tái)。在過去的 6 年間，拼多多以更實(shí)惠的價(jià)格為全國(guó)消費(fèi)者提供了更多種類的農(nóng)產(chǎn)品，并助力農(nóng)戶增收。

如今，拼多多已經(jīng)將 1,600 萬農(nóng)戶與全國(guó) 8.673 億的消費(fèi)者直連。在十月國(guó)慶黃金周期間，其平臺(tái)上的涉農(nóng)訂單同比大漲 279%。

訂單大增背后，技術(shù)發(fā)揮了非常重要的作用。拼多多這位技術(shù)出身的一把手把研發(fā)放到了更高的戰(zhàn)略位置，且農(nóng)業(yè)布局也較此前更加全面和深入。

比如，在流通端，拼多多通過路線規(guī)劃技術(shù)與網(wǎng)絡(luò)解決方案，打造出一套高效的農(nóng)產(chǎn)品物流體系，直連超過1000個(gè)農(nóng)產(chǎn)區(qū)，并帶動(dòng)超1600萬農(nóng)戶參與到數(shù)字經(jīng)濟(jì)之中。

拼多多過去幾年利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和人工智能等技術(shù)，對(duì)消費(fèi)端進(jìn)行改進(jìn)，最終打造出“農(nóng)地云拼”的模式。農(nóng)地云拼”模式的形成，相當(dāng)于建立起一條覆蓋全國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品上行“短鏈”，其一頭連著市場(chǎng)，一頭連著農(nóng)戶，生產(chǎn)得以按需推進(jìn)。

不過，這也使得其來自配送和倉(cāng)儲(chǔ)的費(fèi)用增加。

目前拼多多正在全國(guó)范圍內(nèi)，依托其數(shù)字化增加投入，建設(shè)冷庫(kù)、生鮮冷鏈物流體系等基礎(chǔ)設(shè)施，建立適合生鮮農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)鏈體系，提高運(yùn)輸效率、降低損耗、提高質(zhì)量。

不過，拼多多并不希望只是扮演一個(gè)供需匹配的角色。在生產(chǎn)端，拼多多把視線投向了根本的農(nóng)業(yè)技術(shù)，拓展農(nóng)業(yè)上游，并把希望押在了年輕人身上。

比如拼多多舉辦的“多多農(nóng)研科技大賽”，驗(yàn)證了精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)技術(shù)能夠切實(shí)地提升農(nóng)業(yè)產(chǎn)量。去年參加比賽的幾支團(tuán)隊(duì)已經(jīng)開始商業(yè)化他們的草莓種植技術(shù)，他們正在建立自己的初創(chuàng)企業(yè)并助力農(nóng)戶增產(chǎn)增收。

而參與今年舉辦的“第二屆多多農(nóng)研大賽”上，大部分入圍隊(duì)伍不乏年輕的身影。技術(shù)和人才是推進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的關(guān)鍵，拼多多正在通過系統(tǒng)的方式，鼓勵(lì)更多青年才俊將農(nóng)業(yè)作為他們的職業(yè)選擇。

下一個(gè)增長(zhǎng)引擎

拼多多可能是目前中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭中，將戰(zhàn)略地位放的最高的一家。既不收傭金，還要不以商業(yè)為目的的投入百億進(jìn)行農(nóng)業(yè)研發(fā)，拼多多圖什么？

眾所周知，電商早就進(jìn)入存量市場(chǎng)，挖掘下沉市場(chǎng)早已成為各大巨頭的必爭(zhēng)之地。作為“下沉之王”的拼多多，其實(shí)在下沉市場(chǎng)中邁出了更深更廣的一步，即打通農(nóng)研市場(chǎng)。

從公司的戰(zhàn)略角度來看，農(nóng)產(chǎn)品電商的特殊性還在于商業(yè)和社會(huì)責(zé)任的兩大屬性。

從2017年起，農(nóng)業(yè)部便開始實(shí)施數(shù)字農(nóng)業(yè)建設(shè)試點(diǎn)項(xiàng)目，2020年，相關(guān)部門印發(fā)《數(shù)字農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展規(guī)劃（2019—2025年）》提出，到2025年，數(shù)字農(nóng)業(yè)農(nóng)村建設(shè)取得重要進(jìn)展，有力支撐數(shù)字鄉(xiāng)村戰(zhàn)略實(shí)施。

系列政策出臺(tái)都印證了，數(shù)字農(nóng)業(yè)對(duì)國(guó)家興盛至關(guān)重要，拼多多打造“百億農(nóng)研專項(xiàng)”選擇的就是這樣一條潛力巨大的賽道。

農(nóng)產(chǎn)品電商作為一項(xiàng)生意的同時(shí)，它身上還附帶著共同富裕、鄉(xiāng)村振興的社會(huì)責(zé)任。這對(duì)于一家從上市之初就備受爭(zhēng)議的公司來說，也是提高口碑最簡(jiǎn)單有效的方法。

況且，農(nóng)產(chǎn)品也正打開了拼多多的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)飛輪。

據(jù)其披露數(shù)據(jù)，在“農(nóng)地云拼”模式推動(dòng)下，2020年，平臺(tái)農(nóng)產(chǎn)品上漲了2700億元，規(guī)模同比翻倍，在電商行業(yè)中占比極高。另外，品牌商已經(jīng)成為拼多多營(yíng)收增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力，能否大幅提升品牌上架的入駐，成為提升ARPU值的重要考量因素。

增加用戶粘性是一個(gè)長(zhǎng)期的目標(biāo)，需要建一兩個(gè)有核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品種類，而拼多多選擇從農(nóng)產(chǎn)品切入，而今大幅投入的技術(shù)研發(fā)，不能能發(fā)揮技術(shù)出身的陳磊的優(yōu)勢(shì)，也能成為拼多多的護(hù)城河。